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La inversión en estrategias de resultado definido está entrando en una nueva fase de crecimiento en Europa, y los inversores profesionales esperan cada vez más que las asignaciones a estas estrategias aumenten en los próximos cinco años, según un nuevo estudio de WisdomTree. El interés de los inversores está pasando de centrarse en comprender estas estrategias a identificar cuál es su lugar dentro de las carteras, y se prevé que la fuerte demanda acelere ese cambio.
En la actualidad, el 55% de los inversores profesionales europeos invierten tanto en fondos cotizados en bolsa (ETFs) basados en opciones como en fondos de inversión. En este sentido, se prevé que las estrategias de resultado definido sean un importante motor de la demanda futura de estrategias basadas en opciones, ya que cuatro de cada cinco (80%) inversores profesionales europeos familiarizados con estas estrategias esperan que las asignaciones aumenten en los próximos cinco años, cifra que asciende al 85% en España. Aproximadamente uno de cada cinco (20%) inversores españoles prevé que las inversiones aumenten de forma significativa, lo que pone de relieve la magnitud de la oportunidad que se avecina.
La encuesta, realizada por Censuswide, una consultora de estudios de mercado, encuestó a 800 inversores profesionales de toda Europa, desde empresas mayoristas de asesoramiento financiero hasta gestores de patrimonio y family offices. Los inversores encuestados representan aproximadamente 4,3 billones de libras/euros en AUMs.
Esa previsión de crecimiento se produce en un contexto de rápida expansión en Estados Unidos, donde los ETFs basados en opciones han alcanzado aproximadamente 270.000 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que supone un aumento interanual del 60%[1]. El crecimiento del mercado estadounidense pone de manifiesto el alcance potencial y la trayectoria de esta oportunidad, a medida que se desarrolla en Europa la demanda de estrategias basadas en opciones.
Tom May, Global CIO, Outcome and Derivative Strategies, WisdomTree, dijo: «El crecimiento en Estados Unidos pone de manifiesto el gran impulso que tienen los ETFs basados en opciones. Lo que llama la atención es cómo ha cambiado el debate en este ámbito: los inversores ya no se preguntan en qué consisten estas estrategias, sino dónde encajan, qué retos de la cartera pueden resolver y cómo explicárselas a los clientes finales. Esto tiene un gran eco en Europa, donde las estrategias de resultado definido, que se llevan a cabo mediante bonos estructurados, llevan décadas bien consolidadas, una familiaridad que se refleja en los resultados de la encuesta. Puede que el mercado de los ETFs de resultado definido sea aún incipiente en Europa, pero las estrategias en las que se basa no lo son. Europa se encuentra en una buena posición para experimentar un crecimiento significativo en las estrategias de resultado definido, y la estructura de los ETFs podría ampliar el acceso y el atractivo de esta categoría».
De la concienciación a la aplicación
El estudio sugiere que el debate en Europa está evolucionando. Dado que casi todos los encuestados (el 98%) tienen algún conocimiento sobre las estrategias de resultado definido, el enfoque del mercado está pasando de la sensibilización a la demostración de su papel dentro de las carteras.
Esa creciente importancia refleja la demanda de un mayor control sobre los resultados de las inversiones. Entre los ámbitos en los que los inversores profesionales consideran que las estrategias de resultado definido resultan especialmente adecuadas, el 30% destaca una mayor disciplina conductual, mientras que el 28% señala una mayor certeza en los resultados.
El siguiente reto consiste en convertir la familiaridad en adopción. La estructura de los productos, la disponibilidad limitada, la complejidad y la dificultad para explicar las estrategias a los clientes siguen siendo obstáculos clave, lo que sitúa la formación y la claridad de los casos de uso en las carteras en el centro de la próxima fase de crecimiento del mercado.
Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, añadió: «Los mercados están en constante evolución y, a medida que cambian las condiciones, los inversores tienden a buscar una mayor previsibilidad en los resultados para cumplir los objetivos de inversión de sus clientes. Esto constituye un argumento de peso a favor de las estrategias de resultado definido, en particular las soluciones gestionadas de forma activa que pueden adaptarse a medida que cambian las circunstancias. La estructura de los ETFs también tiene un papel que desempeñar en este sentido, ya que ofrece a los inversores acceso a estas estrategias con la liquidez y la transparencia que esperan. Pero somos conscientes de que la mera familiaridad no basta para que se adopte. Los inversores nos dicen que necesitan algo más que el producto en sí; necesitan la información y la formación que faciliten la comprensión de estas estrategias y la puesta en práctica de las mismas. El cumplimiento de estos objetivos será clave para el crecimiento de la categoría».
