Realmente ayer no hubo ni el comunicado conjunto de que no hubo acuerdo. Ni eso.
Al final, el comunicado del Eurogrupo (que no por Grecia, aunque su Ministro de finanzas forme parte de él) aludía a la extensión del actual programa de asistencia como un puente a un nuevo acuerdo. Una forma de contentar a todos (incluye la palabra puente y es una extensión del rescate) que finalmente no fue aceptada por Grecia.
Fueron aparentemente siete horas de discusión...
We had an intense discussion, constructive, covering a lot of ground, also making progress, but not enough progress yet to come to joint conclusions," Jeroen Dijsselbloem, the chairman of Eurogroup finance ministers, told a midnight news conference. "We didn't actually go into detailed proposals, we didn't enter into negotiations on content of the programme or a programme, we simply tried to work next steps over the next couple days. We were unable to do that."
Para el Ministro griego de finanzas.....
"Now we are proceeding to the next meeting on Monday. We hope that by the end of that one, there is going to be a conclusion in a manner that is optimal both for the perspective of Greece and our European partners." He hoped for a "healing deal" on Monday and stressed that, while much remained undone, "not finding a solution is not in our rationale".
Al final, el único acuerdo fue encontrarse de nuevo el lunes. Poco más.
¿Qué pasa si finalmente no hay acuerdo el lunes? En principio, dejar pasar esa ocasión para pedir una extensión del acuerdo actual significa que se debería aprobar un nuevo acuerdo en el futuro. Y esto exige que sea aprobado por los parlamentos de algunos países, como sería el caso del alemán. Al final, esto prolongaría mucho el debate y dejaría al país sin disposición "aparente" de fondos.
Sí, sigo pensando que el ECB tiene un elevado protagonismo aunque sea una Crisis política.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
OECD'S GURRIA SAYS GREEK CRISIS PRODUCED LOW GROWTH, HIGH UNEMPLOYMENT, GROWING INEQUALITY, EROSION OF TRUST.
GREEK PM SAYS REFORMS WILL BE DECIDED BY US, IT WILL NOT BE IMPOSED ON US FROM OUTSIDE.
El Tesoro griego ha vendido 1.13 bn. en papel a 13 semanas.
La rentabilidad sube ligeramente hasta 2.5 % (2.15 % antes).
Le piden 1.3 veces la adjudicación. En la anterior subasta el btc fue de 1.78 veces.
Sí, mejor hablar de otra cosa.
Según publica hoy Reuter la Fed podría estar en estos momentos debatiendo un cambio en la focalización de su objetivo, rebajando la tasa natural de desempleo desde niveles cercanos al 6 % ahora a un punto o más por debajo. Esta decisión, si finalmente tiene suficiente consenso, no retrasaría el inicio de la subida de los tipos de interés pero haría que su normalización fuera mucho más lenta y con tipos neutrales más bajos.
Por de pronto, pocas novedades en la rentabilidad del 10 años USA en niveles de 2.0 %.
Esperando el resultado de la subasta de deuda, precisamente de 10 años hoy por un importe de 24 bn.
En la zona EUR tenemos tipos de interés de la deuda algo más altos.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 1.29 puntos.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.66 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (03/20) ITALY 106/110 -2 SPAIN 88/92 -2 PORTUGAL 167/177 -3 IRELAND 46/50 0 BELGIUM 42/46 -1 FRANCE 41/43 -1 AUSTRIA 18/22 0 UK 19/22 0 GERMANY 16/18 0
Por cierto, Portugal también ha emitido hoy papel de 10 años.
1.25 bn. con rentabilidad de 2.5 % (3.177 % en la subasta de noviembre) y btc de 1.88 (2.1).
En la subasta de Alemania se ha colocado 4.02 bn de 2 años.
Rentabilidad negativa de 0.22 % y btc de 1.89 veces la adjudicación.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
De nuevo el PMI manufacturero ha retrocedido en China por debajo de la barrera de 50. No es algo nuevo, pero sigue generando la misma respuesta desde sus autoridades: más relajación monetaria, en este caso a través de un recorte del coeficiente de reservas.
Pero, ¿es el mejor instrumento para combatir la desaceleración económica?.
Pensemos que hay detrás de este menor crecimiento: factores cíclicos como la baja demanda mundial o el efecto restrictivo de las medidas impuestas por el Banco Central hace unos meses para combatir los excesos en el mercado de crédito. El crédito al sector privado ha aumentado más de 80 p.b. del PIB durante la Crisis, una parte importante a través del crédito no bancario. Además, el tamaño de la inversión sobre el producto, relativamente estable en niveles máximos del 50 % , genera bastante incertidumbre sobre el riesgo de sobrecapacidad. Excesos de precios en algunos activos (vivienda) y excesos en el apalancamiento e inversión son sin duda suficientemente importantes para esperar una reacción más decidida de las autoridades para reconducirlos. Y amortiguar su potencial impacto económico negativo.
Bankia ha concedido un 40% más de operaciones de crédito a empresas, pymes y autónomos durante 2014, a los que ha otorgado financiación por un importe cercano a 12.000 millones de euros.
Los mercados chinos hoy han vivido su pequeña tormenta perfecta al hoy resonar el eco de las medidas tomadas el viernes por las autoridades del mercado.
Debemos recordar que China sigue ofreciendo datos que apuntan a un enfriamiento de la economía superior a lo esperado y que poco a poco se está viendo algún toque que otro por parte del gobierno para intentar sostenerla. Uno de estos datos lo conocimos el viernes con la nueva caída de los precios de las casas a lo largo y ancho de las ciudades más importantes de todo el país, lo que sigue apuntando a un constante enfriamiento de la burbuja inmobiliaria que fue uno de los principales factores de crecimiento durante la crisis del resto del mundo.
Impulsandopymes celebra este año su cuarta edición con el objetivo de impulsar el conocimiento más innovador y acercarlo a empresarios y emprendedores. Un recorrido por las ciudades españolas con el objetivo de dotar a la PYME de los conocimientos que necesita. ¿El motivo? Somos un pais de PYMES y lo seguiremos siendo pero todavia hay mucho por hacer. Lo primero, coger tamaño. Estrategias de inversión ha hablado con Íñigo Manso, socio fundador de Impulsando pymes.
Con la entrada en vigor de MiFID en España se han constituido más de un centenar de EAFIs, entre las que se detecta una enorme heterogeneidad: desde empresas unipersonales con antiguos ejecutivos del sector hasta otras que son parte de grupos potentes y diversificados, siendo la mayoría micropymes.
Las empresas con web son las más activas: aumentan 9 puntos la inversión en publicidad hasta alcanzar el 86%, mientras que el 42% de la inversión total se destina a medios digitales, siendo los cuatro soportes con mayor inversión sitios especializados, Google Adwords, display y redes sociales.
CITA METEOROLÓGICA:
“Fue en una mañana de enero, muy temprano,
en un amanecer crudo y helador.”
Nuestro hombre del tiempo nos comenta lo que nos espera hoy.
