Ayer no se repitió el patrón del lunes alcista, sino que fue una jornada tranquila y de consolidación bajo resistencias, tal como supusimos. Los bajistas no supieron o pudieron aprovechar la ventaja de la sobrecompra y de las divergencias bajistas en el RSI, y en seguida se vió que las compras entraban una y otra vez en cuanto el mini-SP se acercaba al 1.105, o el Eurostoxx al 2.775. Las medias en minutajes largos siguen subiendo y sujetando a la cotización. La tendencia a corto sigue alcista sin mayor novedad, y hoy los alcistas han aprovechado para descargar sobrecompra y cancelar divergencias bajistas, así que realmente en cualquier momento pueden atacar el 1.111 del mini-SP. Precaución con los cortos esta semana, pues. Recordemos también que es cierre mensual y los institucionales pueden "montarla", para recuperar una parte (o todo) de un comienzo del año que les ha salido torcido.
Tras una semana de subidas significativas, el Eurostoxx se ha topado con la resistencia del 2.800, y el SP con la de 1.115. El rebote va adquiriendo consistencia, y los alcistas se están rearmando. Tras 5 días consecutivos de subidas, los índices están muy sobrecomprados y sería lógica una consolidación en estos niveles. Por tanto, es probable un lateral durante 3 ó 4 días, entre la zona de 2.725-2.750 y el 2.800. El final de la semana es también cierre mensual, y sin duda los alcistas intentarán a toda costa romper por arriba y conseguir un cierre mensual por encima del 2.800 del Eurostoxx y el 1.115 del SP, pues esto reforzaría la tendencia alcista a medio plazo.
Los índices toparon ayer con zonas de resistencia importantes: el 1.100 del SP y el 2.770-80 del Eurostoxx, en una jornada alcista, a pesar de la fortaleza del dólar y la debilidad de petróleo y materias primas. Como en la subida del martes, el volumen volvió a ser escaso, y hubo más distribución que acumulación. Los gráficos horarios están en sobrecompra. Por todo ello, no sería de extrañar un recorte durante la jornada de hoy.
¿Por qué no acaba de caer? Seguramente ésta pregunta se la hicieron los bajistas muchas veces durante la semana pasada. Ni la desilusión ante la falta de medidas concretas para el rescate griego, ni las medidas chinas de restrición de liquidez, ni la inquebrantable fortaleza del dólar, consiguieron que los índices perdieran soportes. La respuesta la tenemos que buscar en el análisis técnico: los gráficos son incluso más favorables esta semana que empieza a las subidas que a las bajadas. Y recordemos que es semana de vencimientos de opciones.
Tal como anunciábamos antes de iniciar la semana, el SP ha iniciado un rebote que le llevará a la zona de 1.085. Desde 1.993 no se produce un 5º cierre semanal consecutivo, lo que es una razón más (además de la situación de los gráficos) para este rebote. La gran cuestión es si el rebote terminará en 1.085 o se extenderá durante la semana que viene (de vencimientos) hasta la zona de 1.100-1.113.
Preciosa vela la que terminó dibujando el SP500 el viernes, que demuestra lo imprescindible que es el análisis técnico. Fue tocar la media exponencial de 200 sesiones y la base del canal bajista, y salir disparado hacia arriba, dejando un martillo de larga sombra inferior, que demuestra la fortaleza del soporte que comentábamos el viernes pasado: la zona de 1.040-1.050. El previsible rebote durante el inicio de esta semana, hacia la zona de 1.080, puede ser una buena ocasión para abrir cortos en esa zona.
O dicho de otra forma: ¿está cambiando la tendencia a medio plazo? Días "sangrientos" como el de ayer parecen sugerirlo. Pero las tendencias, y mucho más en los techos que en los suelos, no suelen cambiar de repente, sino que es un proceso largo. Lo cierto es que éste será el cuarto cierre semanal consecutivo en rojo del SP500, algo que no pasaba desde Junio-09. La sesión de hoy estará marcada por el dato más importante del mes: la cifra de paro USA.
Los índices desarrollaron ayer un pull-back sobre los avances propiciados por el efecto 'primero de mes'. Según nuestro escenario comentado el lunes, lo más probable es que sigan desarrollando un amplio lateral, a menos de que aparezca alguna novedad que provoque una ruptura en algún sentido. Ciertamente hay indecision en los mercados, y tantas razones para subir como para bajar, mientras alcistas y bajistas miden fuerzas.
De momento es dificil saberlo. Los niveles clave son el 1.110 del SP contado y la zona de 2.860 del Eurostoxx. Veremos si entre la zona actual y dichos niveles las manos fuertes recargan cortos ('sell the rallies') o cubren sus posiciones cortas. El mercado está indeciso, por eso no sería de extrañar que el rebote terminara en dichos niveles, y que se entrara en un amplio escenario lateral, como indicábamos en nuestro informe de ayer.
Y puede que los mercados sigan el dicho meteorológico, pues parece que se está iniciando un rebote en forma de onda B, dentro una correción clásica A-B-C que se inició el mes pasado. Estas ondas B habitualmente son muy enrevesadas, y dibujan triángulos ascendentes o banderines bajistas (’bear flags’), con velas diarias de largas sombras tanto inferiores como superiores… es decir, jornadas con fuertes bandazos al alza y a la baja, dentro de una tendencia lateral-alcista. En cuanto el triángulo o el banderín insinúen sus directrices, pueden ser jornadas muy golosas para operativas intradía tipo swing, con largos en soporte y cortos en resistencia.
