“Nuestra valoración conjunta de Gas Natural y Unión Fenosa, asumiendo caídas del EBITDA 2009 frente a 2008 del 9% en la primera y del 18% en la segunda, se queda en 10,82 euros por acción”, comenta Ibersecurities en un informe en el que aconseja vender. “Con estas condiciones, la deuda neta sobre el EBITDA post ampliación sigue en niveles de 5,2 veces”. Para esta firma, la noticia de la ampliación es negativa, “pero no quedaba otra salida tras el desplome del valor desde que se anunció la ampliación de capital hace dos meses”. El efecto dilutivo en beneficio por acción para 2009 será del 36%. “Además, asumiendo el precio de 7,82 euros por acción, obtenemos que la compañía fusionada cotizaría con un PER 2009 de seis veces y a 7,4 veces el valor de empresa sobre EBITDA 2009, sin un descuento significativo frente a sus comparables”.
El grupo de la familia del Pino se enfrenta a una revuelta en su accionariado debido a la anunciada fusión con su filial de autopistas. Según recoge el diario británico Financial Times, inversores representativos del 13% del accionariado de Cintra se habrían unido para oponerse a la operación, la cual proporciona "todos los beneficios" a Ferrovial pero tiene unas bases "extremadamente limitadas" para Cintra. En concreto, el Universities Superannuation Scheme, el mayor fondo de pensiones de Reino Unido, junto con Magellan Asset Management y otros fondos de Australia y New Jersey han remitido una carta al consejo de Cintra en la que afirman que una posible fusión derivaría para ellos en una "exposición no deseada a operaciones en nuevos sectores y regiones geográficas". Además, reclaman compensación por "el mayor riesgo de las acciones de Ferrovial frente a las de Cintra". Ferrovial anunció el pasado año su intención de adquirir el 32% de la concesionaria que no controla. La operación podría estar en marcha: recientemente, Cintra confirmó que sus cuatro consejeros independientes estaban estudiando "una posible fusión" con la matriz.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico incluyó a Austria, Suiza, Luxemburgo, Singapur y Hong Kong en su lista negra de paraísos fiscales, informó el miércoles el diario francés La Tribune citando a fuentes sin especificar. Mónaco, Andorra y Liechtenstein ya estaban en la lista inicial. Esta contaría ahora con 30 países y la organización pasó revista a 84 en total, informó el diario. La OCDE estableció una nueva lista a petición de varios países occidentales en octubre, como Francia y Alemania. Ambos países quieren que se publique esta lista para presionar a estos paraísos fiscales y Estados Unidos y el Reino Unido también parecen inclinados ahora a hacer lo propio, informó el diario, que cita a una fuente próxima a la ministra francesa de Finanzas, Christine Lagarde.
El consorcio Lufthansa cerró el ejercicio 2008 con un beneficio neto de 599 millones de euros, un 63,8 por ciento menos que en 2007, por la presencia de atípicos en 2007. La dirección del grupo, que hoy presentó resultados, matizó esa caída con el argumento de que los 1.350 millones de euros de beneficio neto obtenidos en 2007 incluyeron 585 millones de euros de ingresos extraordinarios. "El grupo Lufthansa incrementó su oferta y ventas el pasado año pese a la crisis económica global. Sus productos, su fuerte equipo y su balance sólido aseguraron el éxito", es el mensaje lanzado por el consorcio. El resultado bruto de explotación (EBITDA) de Lutftansa en 2008 descendió sin embargo el 19,9 por ciento, desde los 3.023 millones anotados en 2007 hasta los 2.421 millones de euros.
Los analistas de Bankinter mantienen su recomendación de venta sobre el valor y, por tanto, aconsejan no acudir a la ampliación de capital. “Creemos que incluso a los niveles actuales merece la pena esperar antes de entrar en el valor. Las operaciones en las que se encuentra inmerso –ampliación de capital y operación sobre Unión Fenosa, a un precio que en su día ya dijimos que nos parecía caro-, y la fuerte situación de endeudamiento que va a asumir creemos que van a propiciar que la acción siga manteniéndose débil en los próximos meses”, comentan.
El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, afirmó hoy que, a fecha de hoy, 56.000 empresas se han beneficiado ya de los créditos del Instituto de Crédito Oficial (ICO), por importe de más de 2.000 millones de euros. Zapatero proporcionó estos datos durante la sesión de control al Gobierno en el Congreso de los Diputados, en respuesta a las críticas del presidente del PP, Mariano Rajoy, que cuestionó las medidas anticrisis y pidió al jefe del Ejecutivo un "cambio radical" en su política económica, en el equipo económico e incluso "en la mitad del Gobierno". El presidente del Gobierno recordó a Rajoy que la economía mundial atraviesa un periodo de recesión, el "más grave" desde la II Guerra Mundial, "fruto de una crisis financiera internacional sin precedentes". Acto seguido explicó algunas de las medidas que ha adoptado el Ejecutivo para combatir la crisis en España. Así, afirmó que se han tomado medidas para sostener el sistema financiero y facilitar el crédito a familias y empresas, iniciativas de apoyo a la industria y al empleo, y se ha puesto en marcha además un Fondo de Inversión Local que, según Zapatero, permitirá mantener el empleo en la construcción "a partir de las próximas semanas".
La aerolínea alemana Deutsche Lufthansa presentó el miércoles una previsión pesimista para 2009 en la que cita el deterioro de las condiciones del mercado por la recesión mundial y anunció que su beneficio neto descendió un 64% en 2008. Lufthansa prevé que el beneficio de explotación será este año "claramente inferior al nivel del año anterior" y la compañía cree que su negocio está sujeto a "riesgos considerablemente superiores a lo habitual". Indicó que su beneficio neto en 2008 descendió a 599 millones de euros, frente al beneficio de 1.660 millones de euros de 2007. El descenso se debió principalmente a una desfavorable comparativa. Los resultados de Lufthansa en el año anteriorse vieron inflados por la venta de activos no recurrentes por valor de más de 500 millones de euros.
El banco francés BNP Paribas probablemente no mantendrá el nombre de Fortis después de la compra del 75% del banco Fortis en Bélgica, dijo el miércoles el presidente de BNP Paribas, Michel Pebereau, en una entrevista con la emisora de radio BFM. "Es un nombre reciente y por ello plantea algún problema a algunos, sobre todo los accionistas, que podrían quedar decepcionados", dijo Pebereau. "Veremos con nuestros amigos belgas cómo se desarrollan las actividades de BNP Paribas en Bélgica", dijo Pebereau. Los accionistas de Fortis votarán sobre una oferta revisada de 10.400 millones de euros de BNP Paribas sobre los activos belgas de Fortis en la junta del 8 y 9 de abril.
Las economías avanzadas del mundo están actuando con mucha lentitud para limpiar los bancos de activos problemáticos, lo que podría poner en peligro la recuperación económica mundial en 2010, según el director del Fondo Monetario Internacional. La advertencia del director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, se produce al tiempo que el fondo señala que la economía mundial se verá atrapada por una "Gran Recesión" en 2009 y se contraerá.
La próxima cumbre del G20 en Londres puede resultar una catástrofe si el anfitrión, el primer ministro británico, Gordon Brown, distrae la atención con temas como las primas que cobran los banqueros o los paraísos fiscales, advierte la patronal británica. Según el presidente de la Confederación de la Industria Británica, Martin Broughton, la próxima cumbre de países industrializados y emergentes debería centrar su atención, por el contrario, en la lucha contra el proteccionismo -incluido el compromiso de no elevar los aranceles- y en medidas para estimular la economía global. Brown ha criticado últimamente la existencia de paraísos fiscales y ha abogado por nuevas regulaciones globales para combatirlos.
