Histórico de la Bolsa y cotizaciones

Algunos grandes compradores de bonos advierten de que el mercado empieza a mostrar señales de saturación.  Aunque los gestores de fondos siguen confiando en la calidad crediticia de compañías como Amazon y Alphabet, la matriz de Google, cada vez exigen rentabilidades más altas para absorber el fuerte volumen de nuevas emisiones. Esto ha generado preocupación ante la posibilidad de que se alcance un punto de inflexión si el gasto en inteligencia artificial continúa aumentando. Los diferenciales de los bonos corporativos tecnológicos representan la rentabilidad adicional que los inversores exigen para mantener esta deuda frente a los bonos del Tesoro estadounidense. Un diferencial más amplio indica una mayor percepción de riesgo, mientras que uno más estrecho refleja una mayor confianza de los inversores.

Los mercados financieros han despertado con una sacudida que ha puesto en alerta a los grandes inversores. El reconocido experto José Luis Cava desgrana los motivos detrás del fuerte repunte simultáneo de activos clave.

Bespoke Investment Group publica este gráfico de NVIDIA desde principios de 2022, abarcando todo el auge de la IA que comenzó con el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de ese año. Ajustado por la división de acciones, el precio de las acciones ha subido desde aproximadamente 11 dólares a finales de 2022 hasta 216 dólares, lo que representa una ganancia de aproximadamente el 1700%.

La compañía tiene previsto publicar sus cuentas el 26 de agosto tras el cierre de la jornada regular de Wall Street.

Tras una caída inicial de más del 3%, las acciones de Generali se giran y a estas horas suben después de la oferta presentada por Monte dei Paschi di Siena. MPS quiere comprar Generali con una opa valorada en 8.700 millones de euros. Las acciones de MPS suben un ligeramente, mientras que los títulos de Banco BPM (la otra entidad opada por MPS) retrocede en torno a un 1%.

Coricelli ha presentado una contraoferta de 500 millones de euros por Deoleo, superando a Dcoop y Acesur, y solicitando exclusividad en la negociación hasta el cierre de la operación.

Goldman Sachs y JPMorgan coinciden en que "las recompras de deuda del Tesoro pueden aliviar temporalmente la presión sobre los bonos largos, pero no resolver el problema de fondo". Para Goldman, la vía más clara hacia menores rentabilidades pasa por una moderación sostenida de la inflación que permita a la Fed mantener los tipos sin cambios y reduzca la presión sobre el tramo largo de la curva.

JPMorgan pone el acento en el frente fiscal: "un déficit cercano al 6% del PIB, una deuda superior a 40 billones de dólares y unas elevadas necesidades de emisión seguirán presionando las rentabilidades". Si el mercado percibe las recompras como un parche en lugar de una solución estructural, podría incluso aumentar la prima por plazo. En síntesis, menos inflación puede dar oxígeno, pero sin mayor disciplina fiscal será difícil consolidar una caída duradera de los rendimientos.
 

A medida que las grandes empresas de computación en la nube estadounidenses aumentan sus préstamos para financiar sus proyectos de inteligencia artificial valorados en billones de dólares, la emisión de deuda corporativa está alcanzando cifras récord. ¿Podría este aumento masivo en la oferta de bonos del sector privado desplazar la demanda de bonos del Tesoro, ejerciendo una presión adicional sobre el gobierno estadounidense? El momento es sin duda inoportuno para Washington. Esta avalancha de deuda del sector privado llega justo cuando aumentan las dudas del mercado sobre la capacidad del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para combatir la inflación y sobre las perspectivas fiscales federales.

Los consumidores de la zona euro redujeron en julio sus expectativas de inflación por tercer mes consecutivo, aunque seguían anticipando que los precios crecerían a un ritmo superior al objetivo del 2% del Banco Central Europeo, según una encuesta del BCE publicada el viernes.  El BCE subió las tasas de interés en junio y se espera que vuelva a hacerlo el próximo mes para contener el aumento de la inflación energética provocado por la guerra. La Encuesta sobre las Expectativas de los Consumidores del BCE correspondiente a julio mostró que la mediana de los encuestados situaba la inflación para los 12 meses siguientes en el 2,9%, frente al 3,0% de junio. La mediana de las expectativas a tres años también bajó, al 2,7% desde el 2,8%, mientras que la previsión a cinco años se mantuvo estable en el 2,4%.

El reciente impulso del precio de Ripple por encima de los 1.30 dólares ha sido gracias a las ballenas o grandes inversores, trayendo de nuevo el entusiasmo sobre la criptomoneda.

Las ofertas de crudo iraní a los compradores chinos han disminuido y los precios se han disparado esta semana, ya que el bloqueo estadounidense ha reducido los envíos de Teherán, según fuentes del sector, ante la amenaza inminente de nuevas sanciones por parte de Washington. Estados Unidos volvió a imponer su bloqueo al transporte marítimo y a los puertos iraníes el 13 de julio, tras el fracaso de un acuerdo para poner fin a la guerra entre ambos países, en un intento de cortar las ventas de petróleo —la principal fuente de divisas fuertes de Teherán—, lo que agrava las pérdidas anteriores causadas por los ataques bélicos contra su infraestructura energética. 

La tasa de inflación de referencia en Japón, que excluye el impacto de los precios de los alimentos frescos, se aceleró en julio al 1,8% interanual. Este repunte allana el camino para una nueva subida del tipo de interés del Banco de Japón en la reunión que mantendrá la institución monetaria entre el 17 y el 18 de septiembre, después de haber elevado el precio del dinero al 1% el pasado mes de junio.

La guerra con Irán ha llevado al sector mundial de refinación de petróleo al límite, lo que indica que los precios del diésel y la gasolina podrían mantenerse elevados durante años. Con o sin acuerdo, la crisis inflacionaria mundial del sector energético está lejos de haber terminado. Si bien los mercados petroleros se adaptaron notablemente bien a la pérdida abrupta de una quinta parte del suministro mundial de crudo procedente de Oriente Medio durante el conflicto, las soluciones para la industria de refinación han sido mucho más limitadas.

El Ibex 35  intenta levantar cabeza tras haber acumulado siete sesiones consecutivas cerrando a la baja. Los inversores siguen vigilando las rentabilidades de los bonos y los precios del petróleo mientras llevan al índice por encima de los 19.900 puntos. En un entorno de de escaso volumen, los vencimientos de derivados podrían incrementar la volatilidad del mercado.

El dólar vuelve a caer este viernes y se encamina hacia una pérdida semanal, en un momento en que los inversores parecen estar considerando que la estrategia de recompra de bonos del Tesoro de EEUU no es más que una solución temporal que además suscita nuevas preocupaciones sobre el enfoque cada vez más intervencionista de las autoridades.

Frente a un dólar más débil, el euro se sitúa en la mañana cerca de su máximo de tres meses y cotiza en 1,1693 dólares, encaminado hacia una subida semanal del 1%. El índice dólar registra una caída semanal de alrededor del 0,9% y se sitúa en 98,76, manteniéndose cerca de su mínimo de tres meses frente a una cesta de otras seis divisas.

FlatironDragados, una filial de ACS, y Sukut Construction han comenzado las obras de refuerzo sísmico en la presa Anderson en California con una inversión de 1.624 millones de euros, para mejorar la seguridad y capacidad del embalse.

Indra se ha adjudicado un contrato de 1,65 millones de euros con el Ejército de Tierra para el mantenimiento de sistemas electrónicos, ópticos y optrónicos de los vehículos acorazados. El plazo de ejecución es el 30 de noviembre y no admite prórroga.

El informe de Challenger, Gray y Christmas muestra que la inteligencia artificial (IA) fue la principal causa de despidos en EEUU durante julio, con 10.970 anunciados durante el mes, es decir, el 33%. Este es el quinto mes consecutivo en que la IA es la principal causa. En lo que va del año, la IA se ha citado en 112.713 anuncios de recortes de empleo, aproximadamente el 24% del total.