Añadir Estrategias de Inversión en Google

Manuel Pinto, responsable de análisis de XTB, considera que el mercado alcista estadounidense atraviesa uno de sus momentos más delicados después de cuatro años de fuertes revalorizaciones. Aunque el S&P 500 acumula una subida cercana al 120% desde el lanzamiento de ChatGPT, el analista advierte de que están apareciendo riesgos que podrían comprometer la continuidad de las ganancias bursátiles, especialmente por el endurecimiento monetario y las incertidumbres relacionadas con la inteligencia artificial.

Pinto explica que su visión favorable sobre Wall Street siempre ha estado condicionada a dos factores: evitar una recesión estadounidense y que la Reserva Federal no adoptase una política monetaria excesivamente restrictiva. Sin embargo, el repunte de la inflación, impulsado por el encarecimiento energético, los aranceles y las inversiones en centros de datos, ha modificado las perspectivas. Los mercados anticipan entre dos y tres subidas de tipos en los próximos meses, una circunstancia que aconseja reducir la concentración de las carteras.

Pese a ello, descarta recomendar ventas indiscriminadas. Recuerda que la estacionalidad bursátil continúa siendo favorable y que los resultados empresariales muestran fortaleza, especialmente entre las compañías estadounidenses ajenas a las denominadas siete magníficas.

Uno de los principales focos de preocupación se encuentra en NVIDIA y en la posible salida de su consejero delegado, Jensen Huang. Pinto subraya que su liderazgo ha resultado decisivo para convertir la compañía en el epicentro de la inteligencia artificial. Una eventual sustitución podría alterar su estrategia y afectar a numerosas empresas vinculadas a su ecosistema financiero y tecnológico. Además, recuerda que el enorme peso de Nvidia en el S&P 500 amplifica cualquier corrección de sus acciones sobre el conjunto del mercado.

El analista también advierte de las consecuencias de nuevas restricciones a la construcción de centros de datos, el encarecimiento de la financiación y las elevadas inversiones comprometidas por las grandes tecnológicas. A su juicio, la combinación de estos factores podría desencadenar una corrección significativa del sector.

En cuanto a las oportunidades de inversión, Pinto recomienda especialmente diversificar mediante índices y fondos cotizados (ETF), en lugar de concentrar las posiciones en compañías tecnológicas individuales. Entre sus preferencias destaca el S&P 500 equiponderado, que distribuye el peso por igual entre sus 500 integrantes y permite aprovechar la mejora de los beneficios empresariales fuera de las grandes tecnológicas.

También apuesta por incrementar la exposición a Europa y Asia, mercados que, según sus previsiones, podrían comportarse mejor que Estados Unidos durante los próximos meses. Dentro de Europa, señala específicamente a España y al sector bancario, que XTB ha comenzado a sobreponderar recientemente. Asimismo, identifica oportunidades en el consumo discrecional y menciona el Ibex 35 como alternativa de diversificación.

Finalmente, mantiene su apuesta por el Orocomo activo esencial en las carteras, pese a su reciente debilidad, provocada por la fortaleza del dólar y el aumento de las rentabilidades de los bonos. Argumenta que las próximas negociaciones sobre el techo de deuda estadounidense podrían favorecer su cotización, como ocurrió en episodios anteriores. 

Además, considera que una eventual desaceleración económica, acompañada de mayores déficits y emisiones de deuda, reforzaría su atractivo como refugio. Por ello, defiende mantener posiciones en oro con una perspectiva de medio y largo plazo, incluso aunque su comportamiento inmediato resulte desfavorable.