Cada vez resulta más difícil evitar por completo a las grandes empresas tecnológicas, dado su peso en los índices bursátiles globales y su papel fundamental a la hora de impulsar la productividad, la innovación y el crecimiento económico. Sin embargo, los inversores no necesitan concentrar su exposición en un puñado de empresas estadounidenses de gran capitalización para participar en las tendencias a largo plazo de la digitalización y la inteligencia artificial.
Antonio Serpico, gestor del Neuberger Berman Short Duration Euro Bond Fund, considera que el mercado está sobreestimando la senda de subidas de tipos del BCE y mantiene la duración del fondo en el máximo permitido, dos años. El gestor explica cómo está posicionando la cartera en crédito, por qué ha reducido su exposición hasta el 65% y qué oportunidades detecta en un mercado marcado por la volatilidad de los tipos y los diferenciales.
Actualizado a: Ashok Bhatia.
CFA, director de inversiones y responsable global de renta fija de
de Neuberger
Los mercados de bonos globales no están descontando una crisis fiscal, sino un nuevo ciclo de tipos de interés, una distinción que debería servir de referencia a la hora de posicionar las carteras. Ashok Bhatia, director de inversiones y responsable global de renta fija en Neuberger, opina sobre por qué el foco debe estar en los tipos de interés oficiales y no en los déficits públicos
Comentario del equipo de análisis Neuberger sobre las posibles implicaciones de El Niño en 2026 para la deuda de mercados emergentes. El fenómeno podría intensificarse entre octubre y diciembre y prolongarse hasta principios de 2027, con impacto potencial sobre los precios de los alimentos, la generación de energía, la inflación y el crecimiento, especialmente en economías de Latinoamérica y el Sudeste Asiático. Aunque desde Neuberger no esperan que altere las perspectivas generales de la deuda emergente, sí consideran clave vigilar su impacto país por país para identificar posibles riesgos y oportunidades de inversión.
Las valoraciones han caído significativamente durante el último año, aunque la revisión a la baja de estas se ha producido de forma bastante ordenada, ya que la rentabilidad de la renta variable sigue siendo sólida. Hay cinco factores interrelacionados que pueden explicar por qué.
Los mercados esperan, de forma generalizada, que el BCE suba 25 pb en la reunión de esta semana. Creemos que esto responde a su intención de recalibrar los tipos de forma preventiva mientras no haya una solución para la reapertura del estrecho de Ormuz.
La política del Tesoro y la de la Fed están divergiendo: Bessent está ampliando las recompras de bonos a largo plazo para contener los rendimientos, mientras que Warsh sigue haciendo hincapié en el riesgo de inflación.
Los centros de datos han pasado de ser una fuente periférica de demanda eléctrica a convertirse en un motor estructuralmente relevante del crecimiento del sistema eléctrico. Según el informe State of Decarbonization 2026 de Neuberger, en la actualidad, los centros de datos representan aproximadamente entre el 1% y el 2% de la demanda eléctrica mundial, pero se prevé que esta proporción aumente rápidamente a medida que se amplíe el despliegue de la inteligencia artificial en la computación en la nube, las aplicaciones empresariales y los casos de uso industrial.
