Estudio aparte merece lo que pasó el viernes con el vencimiento de las opciones del Dax. Gracias a Mario, un lector, que me avisó de que había tras el movimiento. Se demostró plenamente el poder que tienen las manos fuertes para llevar las cotizaciones de cualquier producto a cualquier sitio, mientras los organismos reguladores competentes europeos, investigan a fondo, pero a fondo perdido como siempre.
Grecia pide la extensión por 6 meses el acuerdo principal de de asistencia financiera, según una fuente gubernamental a Reuters. Ojo que esta petición supone podría tener términos distintos que los del rescate y por eso cabe la posibilidad de que sea rechazada por Alemania
En el BCE dicen que no hay discusiones acerca de controles de capital en Grecia en el consejo de Gobierno. Esto sale a desmetir una información que decía que el BCE era favorable a este tipo de medidas.
GREECE NEEDS TO REACH AN ACCORD, BALL IS IN GREECE'S COURT.`GREXIT' IS NOT ON THE TABLE. Fernandez Mesa.
GREECE NEEDS TO REQUEST EXTENSION TO BAILOUT. GREECE NEEDS TO SAY CLEARLY WHAT IT WANTS, BALL IS IN GREECE'S COURT. NO ULTIMATUM FOR GREECE, BUT THERE ARE RULES. Luis de Guindos.
SOLUTION FOR GREECE IS POSSIBLE AND NECESSARY. IT'S TIME FOR GREECE TO REQUEST BAILOUT EXTENSION. THERE'S `NO PLAN B' FOR GREECE, THERE IS 'ROOM FOR POLITICS' IN GREEK PLAN. Moscovici.
GREEK PROGRAM EXTENSION IS ONLY LEGAL TOOL AVAILABLE. GREECE'S REAL MOMENT OF TRUTH WILL COME WITH NEW PROGRAM. Sapin.
Telegraph: Greek Euro Exit Is 'Inevitable', Former UK Chancellor Ken Clarke Warns.
"We are not negotiating the bailout; it was canceled by its own failure," he told parliament before winning the vote with the backing of 162 lawmakers in the 300-seat chamber. Tsipras. "I want to assure you that there is no going back. Greece cannot return to the era of bailouts."
Sí, confusos sobre Grecia.
Telegraph: David Cameron Tells Alexis Tsipras to End Eurozone 'Standoff'.
Ha anunciado que amplia el importe del ELA (emergencia, a corto plazo, para entidades solventes) a 65 bn. EUR para la banca griega. Son 6 bn. más de lo esperado.
El Baltic Dry Index , calculado en Londres se refiere al precio de transporte de materias primas a través del mar.
Considera 23 rutas de navegación cubre el transporte de materias primas como el trigo y el hierro o el algodón.
Uno de los puntos de atención del día es el informe sobre la inflación del Banco de Inglaterra correspondiente al mes de febrero.
Pues bien, el BoE dice que espera una menor inflación en el corto plazo pero por encima del objetivo del 2% en el medio plazo. Para poder luchar contra el peligro de una baja inflación han advertido que podrían recortar los tipos o incluso dar algo más de gasolina a su programa de compra de activos, es decir, aumentar el tamaño de su programa cuantitativo. Con esto, ve poca necesidad de que se suban los tipos este año.
En el corto plazo, ven amenazas bajistas para la inflación ya que una inflación más baja de lo esperado acaba siendo gasolina para precisamente ver todavía más baja inflación. Además, también apuntan que la actividad global podría decepcionar, algo que hemos estado viendo en las previsiones de las empresas en la temporada de resultados. Considera que la inflación podría ser negativa en algún punto, pero no lo van a llamar deflación.
Realmente ayer no hubo ni el comunicado conjunto de que no hubo acuerdo. Ni eso.
Al final, el comunicado del Eurogrupo (que no por Grecia, aunque su Ministro de finanzas forme parte de él) aludía a la extensión del actual programa de asistencia como un puente a un nuevo acuerdo. Una forma de contentar a todos (incluye la palabra puente y es una extensión del rescate) que finalmente no fue aceptada por Grecia.
Fueron aparentemente siete horas de discusión...
We had an intense discussion, constructive, covering a lot of ground, also making progress, but not enough progress yet to come to joint conclusions," Jeroen Dijsselbloem, the chairman of Eurogroup finance ministers, told a midnight news conference. "We didn't actually go into detailed proposals, we didn't enter into negotiations on content of the programme or a programme, we simply tried to work next steps over the next couple days. We were unable to do that."
Para el Ministro griego de finanzas.....
"Now we are proceeding to the next meeting on Monday. We hope that by the end of that one, there is going to be a conclusion in a manner that is optimal both for the perspective of Greece and our European partners." He hoped for a "healing deal" on Monday and stressed that, while much remained undone, "not finding a solution is not in our rationale".
Al final, el único acuerdo fue encontrarse de nuevo el lunes. Poco más.
¿Qué pasa si finalmente no hay acuerdo el lunes? En principio, dejar pasar esa ocasión para pedir una extensión del acuerdo actual significa que se debería aprobar un nuevo acuerdo en el futuro. Y esto exige que sea aprobado por los parlamentos de algunos países, como sería el caso del alemán. Al final, esto prolongaría mucho el debate y dejaría al país sin disposición "aparente" de fondos.
Sí, sigo pensando que el ECB tiene un elevado protagonismo aunque sea una Crisis política.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
OECD'S GURRIA SAYS GREEK CRISIS PRODUCED LOW GROWTH, HIGH UNEMPLOYMENT, GROWING INEQUALITY, EROSION OF TRUST.
GREEK PM SAYS REFORMS WILL BE DECIDED BY US, IT WILL NOT BE IMPOSED ON US FROM OUTSIDE.
El Tesoro griego ha vendido 1.13 bn. en papel a 13 semanas.
La rentabilidad sube ligeramente hasta 2.5 % (2.15 % antes).
Le piden 1.3 veces la adjudicación. En la anterior subasta el btc fue de 1.78 veces.
Sí, mejor hablar de otra cosa.
Según publica hoy Reuter la Fed podría estar en estos momentos debatiendo un cambio en la focalización de su objetivo, rebajando la tasa natural de desempleo desde niveles cercanos al 6 % ahora a un punto o más por debajo. Esta decisión, si finalmente tiene suficiente consenso, no retrasaría el inicio de la subida de los tipos de interés pero haría que su normalización fuera mucho más lenta y con tipos neutrales más bajos.
Por de pronto, pocas novedades en la rentabilidad del 10 años USA en niveles de 2.0 %.
Esperando el resultado de la subasta de deuda, precisamente de 10 años hoy por un importe de 24 bn.
En la zona EUR tenemos tipos de interés de la deuda algo más altos.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 1.29 puntos.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.66 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (03/20) ITALY 106/110 -2 SPAIN 88/92 -2 PORTUGAL 167/177 -3 IRELAND 46/50 0 BELGIUM 42/46 -1 FRANCE 41/43 -1 AUSTRIA 18/22 0 UK 19/22 0 GERMANY 16/18 0
Por cierto, Portugal también ha emitido hoy papel de 10 años.
1.25 bn. con rentabilidad de 2.5 % (3.177 % en la subasta de noviembre) y btc de 1.88 (2.1).
En la subasta de Alemania se ha colocado 4.02 bn de 2 años.
Rentabilidad negativa de 0.22 % y btc de 1.89 veces la adjudicación.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
