Análisis Fundamental

• ¿Qué es el análisis fundamental?
• Análisis fundamental bursátil
• Herramientas del análisis fundamental

¿Qué es el análisis fundamental?

El análisis fundamental es una técnica de valoración bursátil que se basa en el estudio de los datos del balance, cuentas de resultados publicados, establece el valor teórico de una empresa y una aproximación al valor de los títulos de la en bolsa. Cuando la cotización está por debajo del precio objetivo, los seguidores de este tipo de análisis establecen la recomendación de compra basándose en que más pronto o más tarde el mercado el mercado mostrará su eficiencia y hará coincidir cotización y el precio objetivo. Por el contrario, cuando el precio objetivo está por debajo de la cotización, deben venderse los títulos si se tienen en cartera pues el potencial alcista de los mismos es nulo y la tendencia de los mismos, según el análisis fundamental, es bajista.

Para realizar una correcta valoración de las empresas es necesario conocer los datos publicados por las mismas, pero sobre todo es necesario conocer las proyecciones de estos datos en los próximos ejercicios para valorar correctamente la cotización en el futuro, pues no se debe olvidar que las cotizaciones de una empresa reflejan la situación futura de la misma, pues todos los inversores intentan adelantarse al resto del mercado para conseguir mejores precios y mayores plusvalías.

Análisis fundamental bursátil

Es una técnica de valoración bursátil que se basa en los datos publicados por la propia empresa o por las previsiones sobre los mismos publicados por agencias o sociedades de análisis y luego las relaciona con la cotización de la empresa en bolsa, de forma que estos datos homogéneos permiten ser comparados con los de otras empresas y de esta forma seleccionar lo mejor. Un ejemplo conocido es el PER que es la relación entre la cotización y el beneficio por acción que proporciona una cifra que nos indica la rentabilidad de la empresa en relación a su cotización, cuando el PER es más elevado la rentabilidad es mayor. Generalmente, el análisis fundamental emplea dos tipos de análisis para comenzar a establecer el precio objetivo de una compañía. En primer lugar, emplean la técnica Top-Down o Bottom-Up. Ambas fórmulas sirven para realizar los diferentes tipos de análisis.

Análisis Top-Down: El análisis top-down, que significa de arriba hacia abajo, es una modalidad muy usada en el análisis fundamental y lo que hace es analizar el contexto económico global para la toma de decisiones de inversión y de construcción de carteras, para ir concretando cada vez más hasta llegar a una conclusión sobre la empresa que hay que actuar. Su filosofía de inversión comienza por la distinción de los distintos momentos económicos a escala mundial. Una vez que se han detectado los principales centros de alto o bajo crecimiento, se define una estrategia de inversión en cada caso y se da el siguiente paso, que es detectar las economías individuales que cuadran con esa estrategia. El siguiente escalón implica detectar, dentro de cada economía, qué sectores son los que ofrecen mejores oportunidades de acuerdo con los objetivos marcados; por último, y una vez detectados esos sectores, hay que determinar los valores concretos en los que se va a invertir (o desinvertir).

Análisis Bottom-Up: Dentro del análisis fundamental, que es aquel que se fija en los fundamentales de la compañía. Esto es los niveles de endeudamiento, gasto, crecimiento, ingresos, etc. Hay varias formas de hacerlo, una de ellas es realizar el análisis llamado Bottim Up. Este análisis sigue el criterio de empezar el análisis por la parte del mayor detalle posible. Este enfoque, no reniega del conocimiento de la situación macroeconómica, aunque da prioridad al análisis de las empresas como objeto de estudio de oportunidades del mercado financiero. Las carteras se fundamentan en su formación en base a decisiones individuales y no de globalidad.

Herramientas del análisis fundamental

El análisis fundamental utiliza como herramientas principales las cuentas de resultados de las empresas, balance, pérdidas y ganancias y cuanta de flujos; elabora ratios como el PER, PEG, PCF, PSV, PVC, EV/EBITDA, P/NAV, rentabilidad dividendo-Yield, rentabilidades como ROE, ROA, ROM, ROCE, o ratio de balance que buscan valorar la solvencia y la liquidez, como DFN/EBITDA, ratio de apalancamiento, test ácido o ratio de liquidez. análisis del plan estratégico de la compañía, de su plan de inversiones y análisis sectorial y de competidores.