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    Tipos de análisis fundamental

    ¿Cuáles son los tipos de análisis fundamental?

    El análisis fundamental a la hora de invertir se puede enfocar de maneras diferentes o incluso, y de una manera más efectiva, utilizar todos o varios de estos enfoques para encontrar mejores oportunidades de inversión. A diferencia del análisis técnico, el fundamental se centra en los datos propios de las compañías, de los sectores, del momento macroeconómico y otro tipo de factores que poco tienen que ver con el movimiento de los gráficos de una compañía. Pese a ello, al ser un abanico muy amplio, cabe mencionar los diferentes tipos de análisis fundamental que podemos encontrar y de realizar.

    Tipos de análisis fundamental

    El análisis fundamental comprende distintos niveles según el ámbito de influencia de las variables o factores objeto de análisis y engloba los siguientes grandes capítulos:

    • Análisis macroeconómico
    • Análisis sectorial
    • Análisis de empresa
    • Valor intrínseco

    Dentro del análisis fundamental podemos hablar de dos enfoques, técnicas o sistemas de llevar a cabo dicho estudio:

    • Análisis Top-Down
    • Análisis Botton-Up

    Análisis macroeconómico: El análisis macroeconómico es fundamental en la economía e influye tanto en decisiones de inversión y empresariales como en decisiones políticas y fiscales. Su objetivo es conocer e interpretar los diferentes datos que sirven para medir el estado de la economía de un país, como por ejemplo el crecimiento o decrecimiento del Producto Interior Bruto (PIB), la evolución del IPC o la tasa de desempleo. Todos estos indicadores sirven para conocer la situación en la que se encuentra un país y poder analizar su evolución en el tiempo. Así, un país que pase de crecer a tasas del 1% del PIB a tasas del 3% es un país en expansión y en crecimiento.

    Análisis sectorial: Una vez que se ha realizado el análisis macroeconómico se pueden deducir qué sectores pueden verse beneficiados o perjudicados en ese contexto. Por ejemplo, en un contexto de subidas de tipos de interés, el sector bancario y financiero en general suele comportarse mejor al lograr una mayor rentabilidad al prestar dinero. Mientras que ese mismo sector se ve perjudicado cuando se bajan los tipos. Así las cosas, deberíamos saber previamente cómo influye cada situación a un sector en concreto.

    Análisis de la empresa: Aquí priman los datos fundamentales de cada una de las compañías. Es decir, la importancia estará en los ratios que tenga una empresa, como el BPA, su endeudamiento, su cash flow y otro tipo de ratios que reflejan el estado financiero de una sociedad para determinar si su valor de mercado es superior o inferior al que está cotizando.

    Valor intrínseco: Se habla de valor intrínseco cuando nos referimos al valor que cada analista da a una empresa en concreto después de haber analizado los fundamentales de la empresa. Una vez que se tienen en cuenta los datos más relevantes, su valor en libros, etc. Se puede establecer un precio objetivo o valor intrínseco, que será al precio al que debería cotizar la acción.

    Análisis top-down: El análisis top-down, que significa de arriba hacia abajo, es una modalidad muy usada en el análisis fundamental y lo que hace es analizar el contexto económico global para la toma de decisiones de inversión y de construcción de carteras, para ir concretando cada vez más hasta llegar a una conclusión sobre la empresa que hay que actuar. Su filosofía de inversión comienza por la distinción de los distintos momentos económicos a escala mundial.

    Análisis Bottom-Up: Dentro del análisis fundamental, que es aquel que se fija en los fundamentales de la compañía. Esto es los niveles de endeudamiento, gasto, crecimiento, ingresos, etc. Hay varias formas de hacerlo, una de ellas es realizar el análisis llamado Bottim Up. Este análisis sigue el criterio de empezar el análisis por la parte del mayor detalle posible. Este enfoque, no reniega del conocimiento de la situación macroeconómica, aunque da prioridad al análisis de las empresas como objeto de estudio de oportunidades del mercado financiero. Las carteras se fundamentan en su formación en base a decisiones individuales y no de globalidad.

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