Para el año que viene recomendamos la inversión en Europa, que esperamos que se comporte mejor, y en ese caso apostaríamos por sectores que podrían tener un componente positivo como el de telecos, incluido Telefónica. Además del sector financiero Santander podría estar dentro de nuestras apuestas junto con ABN Amro, Deutsche Bank o Comerce Bank que podrían tener algún movimiento corporativo y podrían ser positivos.
En España, las compañías que tengan más números serán las que tengan un recorrido menor. Telefónica podría ser una apuesta si corrige un poco más o incluso Santander podría tener una buena proyección para el año que viene. Europa cotiza a mejores ratios y múltiplos en compañías del sector bancario y asegurador.
A pesar de la posibilidad de que la fusión Abertis-Autostrade no salga adelante, la compañía española lo está cotizando positivamente. Cualquier noticia que descartaba que la operación saliera adelante siempre ha beneficiado a Abertis que también se ha visto impulsado por el posicionamiento en otros sectores y apertura de nuevos caminos ante un posible 'no' con los italianos.
Iberdrola ha dado un precio por debajo de lo especulado. La reacción no se entiende, puesto que si una compañía paga un precio excesivo se la penalizada por el nivel de endeudamiento y estamos viendo que si da un precio inferior también sufre recortes. Esperamos que sólo sea una reacción propia del nerviosismo del primer momento.
Las compañías del sector de la construcción están en plena ebullición, como es el caso de Sacyr. Pensamos que el comportamiento que tiene es similar al de Metrovacesa ya que hay muchas posiciones cortas que les está costando cerrar. Este hecho junto con la poca liquidez están provocando una gran inestabilidad en el valor.
Iberdrola baja a la espera de saber más sobre la operación en Scottish. Esta operación reportaría sinergias y supondría un movimiento protector a posibles operaciones por lo que es muy interesante al largo plazo.
Hoy JP Morgan ha iniciado la cobertura de Corporación Mapfre y les ha dado una nota que no ha sentado muy bien al valor. Es cierto que la aseguradora está sufriendo una toma de beneficios tras las fuertes subidas del mes de octubre, pero pensamos que los 3,40 euros deberían ser punto de referencia. Si consigue aguantar este nivel, podríamos ver movimientos superiores. Recomendamos mantenerla porque no vemos demasiados riesgos a corto plazo que puedan perjudicar el panorama actual de la compañía.
Repsol y Telefónica que tiran hoy del índice por su buen funcionamiento y elevada ponderación. E Iberia apoya a estos valores gracias al cambio de recomendación que ABN Amro, no sabemos por qué informaciones. De todos modos, los movimientos corporativos que recoge el sector a nivel internacional: es una baza para jugar.
Confirmando el calentamiento económico que pronosticaba el BCE aparecen los nuevos datos, aunque no en la medida en que la institución europea vaticinaba: hay crecimiento pero no está desbocado. Andamos lejos del 2% que anunciaba el BCE, de modo que la presión sobre los tipos debería comenzar a moderarse.
Tras los movimientos extrabursátiles que estamos viendo, podía haber incrementado la volatilidad, pero estamos viendo que esto no tumba ni una bomba nuclear. Banesto funciona bien, a pesar de haber publicado resultados por debajo de lo previsto pero que aún así son espléndidos. Lo que sí ha decepcionado es que no se haya dado a conocer nada sobre posibles fusiones.
