Antonio Castelo, analista de iBroker, señala sus escogidos, dos valores, uno de Ibex 35 y otro del mercado continuo a seguir en el mercado bursátil español en máximos. 

Dentro del IBEX 35,  propone fijarse en Sacyr, una compañía que, aunque este año acumula un avance del 18,6%, todavía no ha terminado de despegar si se compara con otras gestoras de infraestructuras como Ferrovial o ACS.

Según el analista, Sacyr ha logrado una generación de caja creciente gracias al peso de su negocio concesional, que ya representa el 91% de su EBITDA. La compañía cuenta con una cartera de activos valorada en unos 3.551 millones de euros, y, según destaca Castelo, uno de los aspectos más interesantes es la vida media estimada de estos activos, que alcanza los 28 años, lo que significa que se trata de proyectos muy nuevos y poco maduros.

Esto sugiere un negocio con flujos de caja estables y previsibles, algo especialmente positivo en un entorno de tipos de interés moderados.

Si el contexto macroeconómico global y europeo mantiene su impulso y la renta variable continúa su tendencia alcista, la exposición de Sacyr al sector de infraestructuras podría beneficiarse significativamente. En un momento en el que el mercado español sube con fuerza, el valor podría experimentar una recuperación adicional si los inversores siguen apostando por compañías nacionales.

No obstante, Castelo advierte que uno de los puntos de cautela más habituales que señalan los detractores del valor es su elevado nivel de deuda. Si bien es cierto que esta cifra es alta, considera que no siempre se interpreta correctamente, ya que el endeudamiento está asociado a una cartera de activos muy joven. En empresas de este tipo, con concesiones a largo plazo, es lógico que el esfuerzo inversor se traduzca en un mayor apalancamiento.

Además, el ratio deuda neta/EBITDA, aunque elevado, está mejorando de manera constante. En su opinión, Sacyr cotiza actualmente con un descuento cercano al 18%-19% respecto a su precio objetivo promedio, por lo que la considera una oportunidad interesante para estar posicionados.

El segundo valor que recomienda el analista es Tecnicas Reunidas, una compañía del mercado continuo que viene mostrando una mejora clara y progresiva en sus fundamentales.

Recientemente presentó resultados sólidos, con una cartera de pedidos que alcanzó un máximo histórico de 12.479 millones de euros según el informe del tercer trimestre de 2025. Las ventas aumentaron un 43% respecto al año anterior y los beneficios también mejoraron, aunque su valoración sigue siendo relativamente moderada. Actualmente cotiza a 15,6 veces beneficios estimados para 2025 y a 12,2 veces para 2026, lo que indica que el mercado espera una expansión de márgenes y una mayor rentabilidad futura.

En un entorno de transición energética y descarbonización, Técnicas Reunidas se encuentra bien posicionada para aprovechar la inversión creciente en proyectos industriales, plantas de gas, hidrógeno y energías limpias. La empresa ha sabido adaptarse con éxito, diversificando su negocio y reduciendo su antigua dependencia del petróleo y el gas para orientarse hacia el nuevo sector energético.

Como punto de cautela, Castelo señala que, aunque los pedidos son sólidos, los márgenes todavía permanecen ajustados y la competencia internacional en el sector de la ingeniería es fuerte.

Además, el valor ha experimentado una revalorización muy importante: en los últimos seis meses ha subido un 74%, lo que limita el margen de posibles subidas adicionales en el corto plazo. Aun así, el analista considera que los fundamentales del negocio justifican mantener el interés en el valor, ya que los analistas podrían seguir revisando al alza sus previsiones en los próximos meses.

Castelo concluye que Técnicas Reunidas representa una buena opción de crecimiento dentro de la bolsa española, especialmente para aquellos inversores que acepten un perfil de riesgo moderado y confíen en el impulso de la transición energética y las inversiones vinculadas a ella. No se trata de un valor defensivo, pero, como resume el experto, “ya que estamos asumiendo riesgo, hagámoslo en compañías con potencial real de crecimiento”.