El Ibex 35 termina la semana con una subida del 2,17% hasta los 14.880 puntos con lo que acumula una revalorización anual del 5,27%. Semana especialmente complicada para Telefónica –operó en negativo durante varios días- pero que cerró este viernes con un repunte del 2,38% en los 19,34 euros. Un valor que sigue contando –y mucho- para la mayoría de los expertos consultados por Estrategias de Inversión. Semana clave para la renta variable europea después de conocerse que el BCE mantuvo los tipos de interés en el 4% y después de que Trichet volviese a alertar sobre el peligro de inflación. Una semana donde, además se conoció el precio máximo minorista al que saldrá Criteria en bolsa, donde Endesa abandonó el Ibex 35 y en la que Vueling vivió su particular calvario bursátil.
El Ibex 35 recupera parte del terreno perdido durante el mes de agosto y a comienzos de octubre registra una rentabilidad anual del 5,27%. En la semana que hoy concluye sumó un 2,17% de revalorización. Avances que el selectivo español sustentó, sobre todo, en los datos macroeconómicos conocidos al otro lado del Atlántico. Julián Coca, gestor de renta variable de Inversis Banco comenta, “los datos macro americanos reflejan cierto crecimiento de la economía estadounidense”. El último en conocerse, el dato de empleo americano, fue el detonante del rally alcista de la última sesión de la semana. José Ramón Sánchez Galán, Analista Financiero, explicaba en Estrategias de Inversión que la cifra de paro “da pie a pensar que la crisis se está atenuando”. Datos macroeconómicos que podrían –en palabras de José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España- “hacer pensar a los inversores institucionales que lo peor ha pasado ya, aunque la realidad es que, lo que está afectando al mercado es la incertidumbre sobre cuánto tiempo se tardará en volver a la normalidad”. Una opinión que comparte la directora de Eaton Vance, Sara Pérez Frutos quien comenta, “los inversores americanos tienen la sensación de que todo lo peor ya ha pasado”. A este lado del Atlántico, la atención del mercado se centró en la decisión adoptada por el BCE de mantener los tipos de interés en la zona euro en el 4%. Una decisión que para Juan Carlos Castillo Montero, analista de Capital Bolsa no fue del todo acertada ya que “el BCE debe bajar los tipos ya, aunque las estimaciones son que habrá un largo periodo de mantenimiento de los tipos por parte del BCE”, afirmó. Telefónica y Vueling. Volatilidad en estado puro En el plano empresarial, y dentro de la bolsa española ha sido una semana especialmente complicada para dos valores: Telefónica y Vueling que acabaron con repuntes bastante significativos, en especial, para la aerolínea de bajo coste que el viernes se revalorizó un 26,50% hasta los 10,12 euros. La compañía aérea comenzó la semana siendo suspendida de cotización al anunciar que cerrará el año con pérdidas superiores a los 50 millones de euros. Para los analistas consultados por Estrategias de Inversión la opción en clara: no estar en el valor, ya que como dice Gonzalo Cantarela, director de GC Gestión Privada “la apuesta de Vueling es una ruleta”. Y como muestra un botón: los títulos de la compañía aérea finalizaron hoy a 10,12 euros, después del mínimo marcado el miércoles de 8 euros desde que saliera a Bolsa en diciembre de 2006. Sobre la operadora española rezan otras recomendaciones. Aunque durante esta semana ha vivido jornadas en negativo los expertos creen que el valor aún tiene potencial al alza. Coca, de Inversis Banco, explica que “la operadora ha estado durante bastantes días en subida libre y no es raro que tenga días de caídas, aunque es un valor para estar en él”. Antonio Aspas de Anta Valencia se muestra algo más reticente y asegura que “los mejor ha pasado para Telefónica, por lo menos en el corto plazo”. Criteria, no recomendable por debajo de los 6 euros Durante esta semana, el holding bursátil de La Caixa anunció el precio máximo minorista al que saldrá a bolsa, 6,75 euros. Un precio que no convenció demasiado a los analistas que creen que si quiere tener éxito “el precio tiene que estar por debajo de los 6 euros, en concreto en la zona de los 5,40 euros”, comenta Jesús de Blas, analista de Crédit Agricole Mercagentes quien añade, “es el único aliciente que tiene la compañía”. Recomendaciones Los expertos lo tienen claro: aunque la presión vendedora empieza a disminuir hay que “extremar la prudencia porque el panorama todavía no ha cambiado”, de ahí que recomienden buscar valores con una recuperación más rápida, como el caso de BBVA, Mapfre y Cintra que son las apuestas para el experto de Crédit Agricole. Mientras a Gerardo Ortega, economista y asesor financiero le gustan especialmente tres valores: Bankinter, Fersa y Faes. Según explica este experto, “en Bankinter se puede estar con la referencia de stop 9,99 al tick y si toca ese nivel no iríamos”. En Faes “la señal de entrada estaría por encima de los 12,80 euros y el stop en los 11,99” mientras que en Fersa “habría que vigilar de cerca los 7,14 euros. Si toca ese nivel –asegura Ortega- asumiríamos que nos hemos equivocado”. Iberdrola es una de las apuestas de Julián Coca “de cara al split del próximo 8 de octubre” que también apuesta por Inditex ya que “debemos fijarnos en el sector de ropa y salirnos del de materiales básicos”. Alberto Rodríguez, analista de Hermanos Moro se muestra especialmente positivo por Ferrovial. El experto explica que “es normal que el valor tenga recortes porque está generando mucha volatilidad, aunque cuando rompa la zona de los 65 euros el movimiento al alza puede ser muy interesante, incluso podría llegar hasta los 80 euros en el medio plazo”.