Renta 4 Banco ha presentado su Estrategia de Inversión para 2026 con un mensaje de optimismo sin estar exento de riesgos. La entidad cree que el ciclo económico seguirá siendo favorable y que las bolsas aún cuentan con apoyos potentes, pero advierte que, tras tres años de fuertes subidas, el margen de error se estrecha y la selección de valores será decisiva para seguir generando rentabilidad. El Ibex 35, estiman, podría alcanzar los 17.300 puntos el próximo año, un potencial cercano al 5%.
Juan Carlos Ureta ha abierto la presentación de la Estrategia 2026 explicando por qué 2025 ha sido un ejercicio “extraordinario ”. Según el presidente de Renta 4, la explicación está en el giro radical de la Administración Trump hacia un modelo de liquidez total, basado en la expansión del dinero, incluido el digital privado, para garantizar que no falten recursos ni para financiar el elevado déficit estadounidense ni para sostener la apuesta industrial por la inteligencia artificial.
Escenario macro positivo, pero con matices
Natalia Aguirre dibujó un escenario macro positivo pero con matices. Cree que Estados Unidos seguirá sorprendiendo por su fortaleza, siempre que el mercado laboral aguante, y que la Fed aplicará un par de recortes adicionales en 2026, aunque no tantos como descuenta el mercado. En Europa, el BCE mantendrá los tipos en el 2%, con la inflación ya controlada; el gran reto será que los gobiernos ejecuten el gasto prometido en infraestructuras y defensa.
Aguirre subraya que la renta variable mantendrá tres grandes apoyos: la liquidez global, la recuperación de los beneficios empresariales y el fuerte peso de la gestión pasiva. Pero también identifica riesgos relevantes: valoraciones exigentes, especialmente en compañías de IA, tensiones comerciales entre EEUU y China, el repunte de las rentabilidades de la deuda o la situación fiscal de países como Francia. Su consejo es firme: “No hay que correr detrás del mercado; la volatilidad ofrecerá mejores puntos de entrada”.
Inteligencia artificial: ¿sigue siendo una moda?
Uno de los bloques centrales de la estrategia de Renta 4 se dedica a la inteligencia artificial. Para Aguirre, la IA ya no es una moda pasajera, sino un elemento estructural de inversión global, capaz de transformar industrias, mejorar la productividad y sostener un ciclo de beneficios de largo recorrido. Por eso, la firma no cree que haya una burbuja generalizada.
Sin embargo, sí detectan focos de riesgo: cadenas de inversión cada vez más circulares, proyectos financiados con altos niveles de deuda y costes energéticos crecientes para sostener la infraestructura de datos. Incluso señalan “eslabones débiles” como Oracle u OpenAI que exigen vigilancia. Si hubiera un ajuste, dicen, afectaría sobre todo a startups y compañías sin modelo financiero sostenible, no al conjunto del sector.
La recomendación de la casa es mantener exposición, pero de forma diversificada y evitando las valoraciones más extremas.
Nuevas carteras para 2026
César Sánchez-Grande cerró la presentación repasando las carteras modelo. Tras un 2025 excepcional, con revalorizaciones del 47% y todas las carteras batiendo a sus índices, el analista advierte de que 2026 exigirá una selección precisa de valores, equilibrando defensivos y cíclicos.
La cartera de “5 Grandes” incluirá ArcelorMittal, Cirsa, Enagás, IAG y Santander, compañías que combinan visibilidad en beneficios, catalizadores claros y capacidad de soportar un entorno más volátil. La cartera “Versátil” añadirá nombres como Almirall, Rovi, Navigator, Sabadell y Neinor Homes, mientras que la cartera “Dividendo” se centrará en valores sólidos como Enagás, Mapfre, Merlin, Rovi o Sacyr. En el ámbito de small y mid caps, destacan Dia, Amper, Tubacex, Ebro Foods, Línea Directa, Meliá y Neinor, donde Renta 4 sigue viendo mucho margen de revalorización.
La gran novedad es la entrada en valores europeos, con primeras coberturas en BNP Paribas, Enel o Deutsche Telekom, ampliando el universo de inversión de cara a un año en el que el alfa dependerá de buscar oportunidades más allá de los grandes índices.
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