Aunque se abstenga en las elecciones, el Ibex "va de rojo"

Casi pierde los 12.600 puntos, el Ibex 35 arrancará el lunes con 12.691 puntos después de terminar el viernes con un recorte del 0,87%. Semana negativa para el selectivo que en cinco jornadas acumuló unas pérdidas del 3,6%. Veremos cómo amanece nuestro Ibex la próxima semana después de las elecciones a la Presidencia del Gobierno y veremos también si consigue alejarse de una volatilidad que parece su sombra. Tan sólo siete compañías tuvieron un computo semanal positivo, Gamesa, Iberdola, Grifols, Iberdrola Renovables, Unión Fenosa , Ferrovial e Indra.En estas cinco jornadas sonaron con fuerza a uno y a otro lado del Atlántico las palabras de los presidentes del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal. Jean Claude Trichet y Ben Bernanke coincidieron en señalar que sus preocupaciones eran el crecimiento económico y el control de la inflación, pero ahí terminaron los puntos en común. El mandatario europeo se mantuvo férreo en su posición de no acometer un recorte de los tipos de interés, aunque si revisó la inflación prevista al alza, y el americano advirtió sobre la posibilidad de que las circunstancias económicas empeoraran aunque se espera que sí lleve a cabo un recorte en el precio del dinero en fechas próximas. El mismo viernes anunció que la FED inyectará hasta 50.000 millones de dólares para aumentar la liquidez. Además Bernanke pidió a los bancos que flexibilicen las condiciones de los créditos de riesgo otorgados a familias acosadas por la subida de tipos de interés para impedir nuevos embargos de viviendas, sin embargo para José Luís Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España las medidas que se están tomando “no son suficientes para facilitar la recuperación y se reduzca la tensión de crédito”. En relación a las palabras del mandatario europeo, Javier Galán, Gestor de fondos de Renta 4, establece que Trichet “no se salió del guión”, es verdad que “había ligeras esperanzas de que el BCE se preocupara más por el crecimiento de la economía” pero “el consenso mantenía que no cambiaría los tipos de interés”. La incertidumbre no abandona los parqués a nivel mundial con el sector bancario castigado muy duramente tanto en EEUU como en Europa. La semana nos trajo una vez más aquello de “donde dije digo, digo Diego”, esta vez de la mano del multimillonario Warren Buffet que lanzó una propuesta para ayudar a las aseguradoras de bonos para después retirarla, según explica Álvaro Wincer, director de gestión de Fortis Banca Privada este plan “era difícilmente asumible por el mercado y ya se preveía que el sector seguros iba a tener problemas”.Discursos aparte, la semana vino cargada de datos macroeconómicos en Europa cuyo balance general es la confirmación de que la economía se ralentiza y la inflación tiende a repuntar. En la zona euro el PIB creció un 2,6%, dos décimas menos que en el ejercicio anterior, el paro en nuestro país creció un 2,3% mensual en febrero lo que supone más de dos millones de personas sin empleo. A corto plazo pintan bastos y el Gobierno de nuestro país así lo reconoce, el vicepresidente segundo y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, aseguró hoy que "en estos momentos es más difícil" alcanzar un crecimiento del 3,1% del PIB que cuando lo calculó el Gobierno, y planteó que el Ejecutivo debería pensar "que puede haber una actividad menor a la inicialmente prevista".Mercado de divisas y materias primasPara poner la guinda, la Organización de países productores de petróleo, la OPEP anunció en su reunión de Viena que no modificará la producción del oro negro y por tanto continuará en los 29,67 millones de barriles diarios. Esta rotunda postura ha llevado al petróleo a vertiginosa ascensión en su precio, día sí y día también ha marcado máximos históricos incluso por encima de los 106 dólares en el caso del Texas, de referencia en EEUU y más los 104 dólares para el barril de Brent, de referencia en el Viejo Continente. Escalada también para el euro frente al dólar que marcó esta semana su poderío al cambiarse por más de 1,54 dólares y cómo no, el oro se adhirió a las alzas y llegó a rozar casi los 1.000 dólares. Para Eduardo Bolinches, director de Bolsacash, hay que mantenerse atentos, “estamos cortos en el dólar porque pensamos que va a seguir bajando hasta niveles de 1,55” y también “esperamos un recorte en el oro para volver a entrar y posicionarnos”, apunta. Alberto Espelosín, director de análisis de Ibercaja Gestión, establece que “el dólar en cualquier momento tiene que comenzar a apreciarse”, en el momento en el que el oro y el crudo vuelvan a niveles más razonables. De ahí que maneje en el medio plazo un cambio en torno a las 1,40 unidades. Gonzalo Cantarela, director de GC Gestión Privada por su parte, establece que “quien no se haya apuntado a la ruptura de los 1,49 dólares llega un poco tarde para aprovecharse de la revalorización del euro”, aunque en el corto plazo “tenemos un objetivo en 1,60 dólares”.En opinión de Juan Carlos Castillo Montero, analista de Capital Bolsa, “a Estados Unidos no le viene mal un dólar débil debido al déficit comercial que tiene”. Según este experto, “es normal que las autoridades estadounidenses digan que quieren un dólar fuerte pero no van a hacer nada para conseguirlo”.El culebrón de ColonialCon los dubaitíes a vueltas y una OPA sobrevolando por encima, Inmobiliaria Colonial se convirtió esta semana en protagonista indiscutible de lo que parece ya un culebrón que no tiene fin. La CNMV incluso llegó a suspender el valor de cotización a falta de noticias concretas sobre las negociaciones entre la compañía y el ICD cuando sus títulos caían cerca de un 6%. De momento no se ha concretado nada, pero los expertos consultados por Estrategias de Inversión no se muestran muy partidarios de Colonial. Unanimidad absoluta en las opiniones de los expertos en relación al valor. Diego Herrero, subdirector de inversiones de Gestifonsa recuerda que el mercado especula que ICD podría pagar en torno a 1,20-1,30 euros, “un precio que está muy por debajo de los precios a los que compraron los accionistas principales y que esperaba el mercado. En este valor hay poco que jugar”. En la misma línea opina José Manuel Ollero, director de análisis de Noesis para quien Inmobiliaria Colonial “no tiene ninguna señal que nos advierta de que no es bajista en el medio plazo”. Los primeros soportes donde debería frenar la caída se encuentran en 1 euro. Aunque “cierres por encima de 1.23 y sobre todo 1,94 euros podrían advertir de un giro alcista, lo más seguro es que sean rebotes temporales y previos a mayores cesiones”, sentencia. Unanimidad de opiniones entre los analistas, Luis Lorenzo de Dif Broker plantea que “con este valor hoy por hoy sólo te puedes llevar un disgusto” y aunque confía en que la OPA saldrá adelante matiza que “entre tanto rumor y noticia, el valor se ha convertido en un tobogán”. Javier Barrio, responsable de clientes españoles de BPI se expresa en términos parecidos, Colonial es un valor que “tiene un riesgo elevado y con cargas financieras que pueden estrangular aún más el precio de la acción”. Cayó en total un 10,77%.Dentro del sector, Sacyr Vallehermoso fue especialmente castigada por los inversores también un 10,20% en cinco jornadas. Esta semana la Comisión Europea confirmó haber recibido una denuncia de la constructora contra la actuación del supervisor del mercado francés (la Autorité des Marches Financiers, AMF) por haber bloqueado su oferta pública de adquisición (OPA) sobre la francesa Eiffage.El sector bancarioUna semana más los bancos sufrieron el castigo de los inversores ante la incertidumbre económica que acecha a los parqués. Los analistas mantienen que en España el sector no está tan tocado como parece que está en EEUU o en el resto de Europa. Para Julián Coca, gestor de renta variable de Inversis Banco “hay que tener en cuenta la exposición real del sector financiero a la crisis que se está produciendo en el resto de mundo”. En este ámbito “los bancos españoles están bien posicionados y tienen frente a EEUU la ventaja de la calidad crediticia en cuanto a sus clientes”. Además, puntualiza Coca, “la tasa de morosidad en España no es tan alta, para ser crítica habría de triplicar la situación actual”. Javier Galán apunta en la misma dirección,“en el caso español hay más motivos para estar tranquilos” porque “la exposición a los créditos subprime es minúscula” igual que “a las estructuras y derivados que llevan estos créditos de alto riesgo”. Los analistas hablan de “un efecto contagio” que arrastra, tal y como afirma Álvaro Blasco, director de Atlas Capital, a que los valores financieros “estén extremadamente volátiles”.Crédit Agricole dio relevancia a Bankinter en el parqué español tras reconocer que supera el 20% del capital de la entidad nacional pero al manifestar que no está interesado en lanzar una oferta de compra pro su totalidad. Eduardo Bolinches matiza sobre el valor, “le veo un recorrido hasta 9,88 euros pero por arriba tiene presión vendedora y máximos decrecientes por lo que acabará doblegando”. Las eléctricas, esplendor propioEl sector de las eléctricas brilló con luz propia esta semana, por una parte el Tribunal Europeo dio la razón a E.ON frente al Gobierno español en relación a la OPA lanzada por Endesa. La rumorología continúa abrazando a Iberdrola aunque aún no hay nada en claro sobre la posible entrada de EDF en la eléctrica vasca, subió un 3,33% en total. A Alberto Espelosín, pese a que existe una posibilidad de operación sobre la compañía “que puede llevarla a niveles de 12 euros” no le parece demasiado interesante el valor. Para Javier Galán, sin embargo la balanza cae a favor de estos valores, “ya no sólo en España sino a nivel europeo”. Por ejemplo “los resultados empresariales de E.ON, la mayor eléctrica europea han sido positivos” además “han hecho comentarios que dicen que el mercado español sigue siendo una prioridad para ellos” y que “seguirán los movimientos de concentración del sector”. Endesa también le llama la atención por “la resolución europea” y además recuerda que “dará un plan estratégico en el que esperamos se incremente la retribución al accionista”. Buenas perspectivas también para Gas Natural, después de conocerse que Perú vería con buenos ojos que la compañía española acudiera al próximo concurso de adjudicación de licencias para la exploración y futura explotación de hidrocarburos en el país, cuyo período de aceptación de propuestas se abrirá en pocas semanas. Red Eléctrica Española no se quedó a la zaga con su presentación de resultados, se anotó un beneficio de neto de 243 millones de euros, un 21,4% más que en 2006, mientras las inversiones del operador de redes eléctricas español se elevaron un 37,4% hasta un total de 727,8 millones. Guillermo Escribano, director de inversiones de Metagestión, se apunta a la corriente eléctrica, para el analista REE o Enagás tienen “cifras bastante sólidas y muy recurrentes”. En relación con el sector, conocimos que las cuatro principales eléctricas españolas, Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa y HC Energía, ganaron 6.214 millones de euros en 2007, un 14,5% más que en el ejercicio anterior, a pesar de que la primera de ellas, que sigue siendo la más rentable, redujo el beneficio por la caída de los precios del 'pool'. Los ingresos de las cuatro eléctricas alcanzaron los 47.582 millones, un 18% más. Endesa e Iberdrola elevaron esta partida un 6,6% y un 58,5%, respectivamente, mientras que HC Energía la aumentó un 1,2% y Unión Fenosa la redujo un 0,8%.Recomendaciones…En estos tiempos de incertidumbre, los expertos apuestan por valores que aunque no puedan garantizar nada dada la volatilidad del mercado, sí son potencialmente fuertes. BBVA por ejemplo es una de las apuesta de Diego Herrero, la entidad que preside Francisco González vendió su participación del 5,01% en la brasileña Bradesco por 976 millones de euros, lo que le reportará unas plusvalías próximas a los 740 millones y para el experto “va en línea con lo que están haciendo los bancos en estos momentos, captar liquidez”. Xavier Cebrián también cree en el valor, aunque como todos, mantiene la necesidad de ser prudentes, en cualquier caso se fija en valores grandes con buen dividendo y que generen mucho flujo de caja como el banco. Julián Coca ve con buenos ojos a “Santander y BBVA y por ese orden” aunque una vez más, repite que hay que ser muy cautelosos. Juan Carlos Costa director de Kostaroff.es por otra parte también se acerca al sector bancario, apuesta por jugar a corto plazo en valores como BVVA y Bankinter. Alberto Espelosín forma parte de esta tendencia de recomendaciones, le llaman la atención los dos grandes bancos Santander y BBVA, pese a que puedan sufrir recortes adicionales. Y es que, a su juicio, “cualquier nivel entre los 12.700 y 12.000 son niveles de acumulación en valores grandes del Ibex”. Gonzalo Cantarela por su parte fija la mirada en Banco Popular “que está en zona de compra y si rompe los 9,80 euros podemos ponernos cortos”.Para Boni Aguado, gestor de carteras de Eurodeal, cree, al contrario que sus colegas, que hay que mantenerse fuera del sector bancario. Para este experto, Telefónica es una buena opción a estos niveles porque tiene un alta rentabilidad por dividendo. Diego Herrero coincide con él al apuntar que “hay que apostar por valores con mucha liquidez y con sólidos fundamentales y alta rentabilidad por dividendo como Telefónica” y Javier Barrio se muestra favorable al valor, “por debajo de 19 euros es una apuesta clara”. Álvaro Blasco coincide en la fiabilidad de la compañía, “es un valor seguro a comprar en estos momentos dada la situación de su cotización y cómo cuida al accionista”.Además de coincidir en algunos valores, cada experto tiene sus propias apuestas. Eduardo Bolinches por ejemplo mantiene que “un inversor que quiera comprar y olvidarse tiene que jugar al golf y estar en liquidez”. Cada analista opta por valores diferentes para jugar siempre en el corto plazo y con mucha atención, Inditex, Técnicas Reunidas o Mapfre pueden ser una buena opción para arañar algunos euros a lo invertido.