Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão (Sociedad de Inversión y Gestión) es un holding de empresas conglomerado portugués con intereses en los sectores del cemento, la pasta de celulosa y papel, y la gestión de recursos ambientales (gestión de residuos y de agua).
La empresa posee el 76,7% de Portucel Soporcel. También posee el 51% del Grupo Secil, un fabricante de cemento y sus derivados; el 100% de ETSA, una firma de gestión de residuos involucrada en la recogida y tratamiento de subproductos animales.
La compañía es listada en el mercado de valores Euronext Lisboa y es un componente del índice PSI 20 de la misma.
El año no está siendo boyante para los inversores. Los números rojos se acumulan y las correcciones llegan tras trimestres de máximos históricos en Wall Street. La guerra y la normalización en los tipos de interés han frenado la euforia en los mercados tras las amplias subidas que se han visto desde marzo de 2020 en la mayoría de índices bursátiles del mundo.
El Ibex 35 pierde un 1,1% en lo que va de año, lo que le convierte en el segundo índice bursátil europeo que mejor se comporta entre los grandes del Viejo Continente. El FTSE 100 de Londres se revaloriza un 2,6% y el resto cede cerca de un 10% en un año muy marcado por la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación y la posible subida de tipos de los bancos centrales.
Llega septiembre, sinónimo del final de las vacaciones y de la ‘vuelta al cole’. Pero también es un momento para los nuevos propósitos como el regreso al gimnasio, a la dieta... y de ponerse al día y revisar las carteras de fondos y acciones. Si está en ello, quizá esta recopilación de Estrategias de Inversión sobre dónde invierten los mejores fondos de bolsa española este año le sirva para entrar en nuevos valores.
El Ibex 35 escala posiciones en lo que va de año. Un 13,1% sin tener en cuenta los dividendos y un 14,3% si se tienen en cuenta. Sin embargo, hay hasta seis fondos de inversión que logran un retorno superior al 20% invirtiendo en renta variable española y portuguesa.
SEMAPA es un Grupo portugués con un negocio diversificado entre el papel, cemento y servicios medioambientales. Está además diversificado geográficamente con importante presencia en Brasil. Analizamos sus cuentas, sus previsiones, perspectivas de negocio y concluimos con una valoración fundamental.
Hablamos con Alfonso de Gregorio sobre el fondo TREA Iberia Equity, fondo que busca compañías que tengan potencial. “En niveles de 6 euros no teníamos nada de posición y hemos entrado” en Telefónica, apunta.
No corren buenos tiempos para la inversión en valor. Este 2019 está siendo el año con menos dinero gestionado por gestores activos ‘value’ de la última década. El dinero institucional se está refugiando en este final del ciclo económico en grandes cotizadas defensivas, con flujos de caja muy estables y negocios previsibles. Las compañías ligadas al ciclo y las de menor tamaño, en cambio, están sufriendo importantes caídas en bolsa.
Siete son las acciones que más se repiten entre los fondos más rentables de renta variable nacional en lo que va de año. Catalana Occidente es el valor favorito de los gestores, ya que se encuentra entre las principales posiciones de cinco de los diez mejores productos de 2018.
Alfonso de Gregorio Merino
