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Las acciones de Naturgy acumulan una subida del 11,7% en lo que va de año y de más del 19% frente a los mínimos de diciembre del año pasado en 24,30 euros. De este modo, vuelven a tener a tiro de piedra (-3,6%) los máximos que tocaron el pasado mes de julio en los 30,04 euros.
Los analistas de Bankinter creen que el valor seguirá dando alegrías a los inversores: no sólo mantienen su recomendación de ‘comprar’ sino que revisan al alza el precio objetivo hasta los 32,30 euros por acción, desde los 29,80 euros anteriores, reflejando una mejora en las estimaciones y el traslado de la valoración a diciembre de 2027. De este modo, el potencial alcista queda en un 11,5% a 16 meses vista.
La recomendación de ‘compra’ se explica por varios motivos, señala la analista Aránzazu Bueno:
- “Favorable evolución de las divisiones de redes y renovables a futuro que sostendrán los resultados del grupo en un contexto de márgenes estables en comercialización y volatilidad en la división de gestión de la energía;
- Valoración atractiva, con un PER 2026 estimado de 13,2x;
- Alta rentabilidad por dividendo: 6,3% en 2026 y 6,6% en 2027 con el DPA suelo
- Mejora de la liquidez de la acción tras el incremento del free float por las recientes colocaciones”.
La experta destaca que los resultados del primer semestre fueron “sólidos”, apoyados un crecimiento de doble dígito en la división de redes, una mayor aportación de los ciclos combinados, nueva capacidad en renovables y la suspensión temporal del impuesto a la producción de electricidad. Estos factores han compensado un menor margen comercialización, menores precios de la electricidad y tipos de cambios desfavorables en el periodo. En cuanto a las guías para 2026, el equipo gestor revisó al alza el objetivo de beneficio neto por acción. Espera ahora superar los 2.000 millones de euros frente a los 1.900 millones. anteriormente (2.023 millones en 2025).
Por último, Bueno destaca que la remuneración al accionista sigue creciendo con un dividendo por acción (DPA) suelo para 2026 de 1,80 euros, frente a 1,77 euros en 2025. En 2025 el DPA suelo era de 1,70 euros y terminó en 1,77 euros, por lo que “no descartamos que el DPA sea finalmente superior en 2026”.
