El mercado viene bien. Hay elementos de los últimos días que serán de buen soporte: el resultado de las elecciones al senado en Japón, que refuerza la estrategia de Shinzo Abe, y además el buen dato de empleo en EEUU que despeja las dudas que había suscitado el mes de anterior.
La situación de fondo todas las negociaciones que puede haber en torno a la formación de gobierno de España y todo lo que tiene que ver con el ruido del Brexit.
Lo importante es ver cuándo se activa el proceso de salida, hacia qué tipo de modelo vamos y también qué medidas toma la Unión Europea. En este sentido es muy importante la resolución de los problemas que tiene la banca de Italia.
Será muy complicado a corto plazo. Tenemos incertidumbres en torno al Brexit, sobre cuándo se activará el artículo 50, cómo se articulará la relación y el impuesto sobre nueva circulación. Estas tres circunstancias harán que los mercados sigan estando inestables en próximos días.
El mercado ha entrado en fase de fuerte aversión al riesgo por tres factores principalmente: dudas sobre la economía de EEUU y la Reserva Federal, encuestas del Brexit y las valoraciones.
En el mercado de la vivienda no habrá un dinamismo enorme pero es cierto que el ajuste se ha quedado atrás. Y además los datos de afiliación de la semana pasada muestran que el segundo trimestre es bueno, al margen de EEUU y las dudas del informe de empleo.
El mercado tiene un inicio de semana positivo a pesar de que hay festivos en EEUU y Reino Unido que nos dejan sin referencias. Por un lado tenemos a la FED que confía en la fortaleza de su economía y a diferencia de lo sucedido en otras ocasiones, el mercado valida estas expectativas.
Venimos de una semana que ha sido muy floja, en parte por datos débiles en el conjunto de sectores y en especial del bancario. Hubo especulaciones sobre si la FED subiría tipos en junio y aunque resultados han sido por encima de lo previsto, han sido relativamente modestos y sin una perspectiva muy clara de repunte a corto plazo.
El mercado después de la reunión de Doha hemos visto subida de precios del petróleo, por datos de recorte de producción en EEUU y eso hace que tenga un sesgo al alza, lo que es positivo para los mercados. Esta semana será importante el comunicado de la FED después de su reunión pues tendremos PIB que mostrarán que la economía no creció y datos de deflactor que serán negativos.
El mercado la semana pasada tuvo una evolución muy buena: por los datos en China y sorpresas positivas en resultados y esta comenzamos con tono negativo por el petróleo.
El mercado esta semana viene sin elementos que puedan confirmar una tendencia alcista y cambiar el fondo del mercado, tenemos datos importantes en China pero en EEUU y Europa no habrá grandes referencias y tampoco creo que vaya a influir mucho la reunión sobre el petróleo puesto que es en fin de semana.
