Hay pocas referencias económicas y seguimos con un fondo en el que los datos económicos son favorables, en los que la inflación sube moderadamente y hay aversión al riesgo. Hay una importante noticia y es que Macron parece que reafirma su posición. Eso parece que es algo positivo.
El mercado llega después de un recorrido al alza muy intenso. En esta semana tenemos citas importantes que pueden estabilizar al mercado. Una es la decisión de la Fed con esa subida de tipos de interés. Lo importante es que tanto Fed como el BCE hayan puesto énfasis en la mejora de las expectativas de crecimiento y no tanto la mejora de la inflación.
El mercado llega después de un recorrido tan intenso con la semana. Esta semana probablemente comencemos con correcciones. En Estados Unidos las expectatvias de beneficios se revisan al alza. El programa de Trump es probable que no sea tan intenso.
El mercado viene bien. En conjunto los indicadores económicos que vamos a conocer esta semana apoyarían la evolución de la bolsa. Con el consumo personal se publica el deflactor y en la Eurozona vamos a tener datos de evolución de desempleo que van a apuntar la dinámica positiva. En España también los indicadores son buenos.
El mercado viene con el cierre del viernes de Wall Street con el anuncio de que conoceremos un plan de expansión fiscal la semana que viene. Esto da una buena base a las bolsas en general. También conoceremos las ventas minoristas y conoceremos el desglose del PIB en Alemania y en la Eurozona.
El mercado viene en una semana en la que vienen pocas referencias macroeconómicas. El fondo es positivo después de los últimos datos de Estados Unidos. Va a hablar inflaciones al alza por factores puntuales en España y Estados Unidos. Los resultados empresariales son buenos y el principal factor de dudas vienen de Estados Unidos y con el dólar.
El fondo que nos deja la semana pasada es positivo. El BCE ha restrado trascendencia al repunte del IPC, e insiste que la subyacente no muestra ningún tipo de repunte. Por tanto, no va a haber cambio durante muchos meses. La Fed ha puesto énfasis en la inflación, aunque la mayoría viene del repunte del componente de la vivienda.
El mercado llega a corto plazo con algunas incertidumbres. Tenemos al tipo de cambio del euro que no está tan débil como hace unas semanas. También las posiciones del Reino Unido con respecto al Brexit. En cualquier caso pensamos que los datos de créditos son muy importantes y que Draghi va a dar un tono moderado. Esperamos un apoyo por parte del BCE.
Hemos tenido un buen inicio de año apoyado en los buenos datos económicos. Han subido los tipos de interés a largo plazo pero se han apoyado en que la economía real parece que lo está haciendo mejor.
El mercado en la Eurozona tendremos soporte por parte de los indicadores económicos, índice de confianza irán en la dirección favorable y es importante ver cómo se resuelve la capitalización de Monte dei Paschi. Si esto se resuelve de forma favorable los mercados tendrán un soporte. Y en EEUU, el hecho de que los PER estén en máximos de muchos años también pueden favorecer una rotación hacia Europa.
