Ibex 35: ¿respiro técnico?
Lo que ocurre es que las subidas suelen necesitar más tiempo que las bajadas. Cuando el mercado cae, lo hace de forma muy rápida, mientras que cuando sube lo hace de manera más lenta. El IBEX 35 cerró el año 2025 aproximadamente en los 17.500 puntos y ahora estamos un poco por encima. Es cierto que otros índices, como el Euro Stoxx o incluso el DAX, lo han hecho algo mejor, pero en general Europa sigue comportándose mejor que Estados Unidos, y eso es lo más destacable en estos momentos. En el caso del Ibex, lo que veo es una fase de consolidación. Si nos fijamos en las velas, indican que los precios de cierre están por encima de los precios de apertura. Eso siempre denota mayor fortaleza por parte de los alcistas. Al final, hay una lucha constante entre alcistas y bajistas, y las velas blancas son una señal positiva. Mientras el índice se mantenga por encima de la media de 30 semanas, que es alcista y pasa por la zona de los 16.500 puntos, la estructura sigue siendo positiva. Esa media actúa como un soporte dinámico que se va actualizando cada semana. Por tanto, el margen de consolidación es amplio, tanto en tiempo como en precio. Creo que el índice está consolidando más en tiempo que en profundidad. Prácticamente estamos planos, con ligeros avances, pero lo relevante es que seguimos viendo velas blancas, y eso puede ayudar a que, poco a poco, nos acerquemos a la zona de los 18.000 puntos, que es un nivel redondo y que probablemente actúe como resistencia.
IAG vs Amadeus
En el caso de IAG la tendencia es claramente alcista. De hecho, se ha producido una señal de nuevo máximo e incluso una señal de compra en algunos de los sistemas que utilizamos en medio y largo plazo. El valor se mueve en una zona clave entre los 4,59 y los 4,60 euros, que es el nivel que no debería perder. Mientras se mantenga por encima de ahí, considero que se puede mantener en cartera con vistas a una continuidad alcista.
Amadeus, sin embargo, muestra una situación muy diferente. Aquí la tendencia es bajista. No se aprecia entrada de dinero, y eso es clave. Cuando los precios están en niveles bajos y no entra dinero, suele indicar que la caída puede continuar. No se ha alcanzado todavía un soporte claro. Identifico un primer soporte en los 56,80 euros y un segundo, más relevante, en torno a los 53 euros. En este valor, si se tiene en cartera, utilizaría los rebotes para salir si se presenta la oportunidad.
Niveles clave en Bitcoin
A día de hoy, la tendencia del Bitcoin sigue siendo bajista. La resistencia, que antes pasaba por los 100.000 dólares, es dinámica y se va ajustando con el paso del tiempo. Estamos ante una consolidación dentro de una tendencia bajista. Aquí el patrón es el mismo en cuanto al consumo de tiempo, pero la estructura es descendente. El bitcoin no ha tenido fuerza suficiente para superar la zona de los 97.800 dólares y, por tanto, sigue siendo un activo bajista. Puede seguir consolidando, pero mientras no cambie la tendencia, mi planteamiento es claro: en activos bajistas, los rebotes se utilizan para salir.
Podría haber otra oportunidad de rebote hacia los 93.000 o 94.000 dólares, pero sigo observando que las caídas no están siendo aprovechadas por el dinero para entrar. Eso sugiere que el mercado podría estar esperando niveles más bajos. Para mí, la zona clave en Bitcoin está en los 78.000 dólares y, más abajo, en los 71.000 dólares. Ahí es donde podría aparecer un interés comprador más claro. Mientras tanto, prefiero mantenerme en espera.
Oro: ¿buen momento para entrar?
El Oro mantiene su patrón estacional alcista, que comenzó el 1 de diciembre y suele extenderse hasta finales de febrero o incluso marzo. Además, el patrón técnico es impecable: la tendencia es claramente alcista desde hace tiempo. La pregunta ahora es qué riesgo asumimos al entrar. El oro se encuentra aproximadamente un 16,5% por encima de su media, y cuando un activo se separa más de un 10 o 12% de la media, hay que asumir que quizá se está entrando algo tarde. Puede seguir subiendo, sin duda, pero en algún momento los precios tienden a volver a la media.
Por tanto, si se tiene oro en cartera, mantener posiciones tiene sentido. Si se está fuera, lo más prudente es esperar alguna corrección, aunque las que se han producido hasta ahora han sido pequeñas. En mi opinión, 2026 seguirá siendo un año favorable para el oro y también para el petróleo, que suele ir por detrás del oro en su comportamiento. Esto me lleva al crudo y, sobre todo, a las petroleras. Considero que es incluso más interesante posicionarse en compañías del sector que directamente en el petróleo. Los ETFs que replican petroleras muestran que el sector lleva semanas marcando máximos sin que muchos inversores se den cuenta. El mercado parece estar anticipando una subida del petróleo y se está posicionando antes en las petroleras.
