En un informe reciente, Renta 4 ha presentado su análisis detallado sobre Neinor Homes , destacando la robusta visibilidad operativa de la compañía en el corto y medio plazo. Después de la entrega exitosa de 2.599 viviendas en 2023 y la pre-venta de otras 1.925 unidades, Neinor ahora cuenta con una cartera de preventas de 1.283 viviendas, 4.146 unidades en desarrollo y un banco de suelo que permitirá la construcción de aproximadamente 12.700 unidades.
En un mercado inmobiliario caracterizado por la escasez de oferta y una demanda en aumento, Renta 4 considera que las sólidas cifras presentadas por Neinor ofrecen una visibilidad operativa significativa, respaldando sus objetivos anuales de entregas en el rango de 2.000 unidades.
Además, el informe destaca el avance de acuerdos de coinversión, que han llevado a Neinor a comprometer una inversión total de 300 millones de euros. La compañía ha logrado el 60% de su objetivo de inversión a medio plazo para el desarrollo de promociones, gracias a acuerdos con importantes socios como Orion Capital, AXA y Urbanitae.
Una noticia clave desde el ángulo fiscal es la posibilidad de que Neinor recupere y reduzca su carga impositiva hasta en 40 millones de euros durante los próximos 5 años, gracias a la sentencia del Tribunal Constitucional sobre el RD 3/2016, una variable no incluida en las estimaciones de Renta 4.
La tesis de inversión de Renta 4 se basa, en gran medida, en los dividendos, con un Dividendo Por Acción (DPA) proyectado de 4,34 euros en los próximos 24 meses. Dada la actual coyuntura de mercado, marcada por la inflación y los tipos de interés, la recomendación de Renta 4 sugiere que las compañías con atractivos dividendos podrían ser premiadas en la cotización bursátil.
Renta 4 destaca que, considerando la persistente presión sobre los precios de las acciones de las empresas inmobiliarias debido al entorno de tipos de interés, el retorno a través de dividendos se vuelve aún más relevante para los accionistas. Esto, según el informe, permite cristalizar el valor de la operativa en el mercado real y busca estrechar el descuento en cotización respecto al valor de los activos.
La conclusión del informe refuerza la recomendación de sobreponderar, ajustando el precio objetivo a 12,50 euros por acción, en comparación con el anterior de 12,10 euros por acción. Con el precio actual de las acciones de Neinor en 9,79 euros, Renta 4 señala un potencial alcista del 27,7%. La entidad financiera revisó sus estimaciones y ajustó su Descuento de Flujo de Caja (DFC) para reflejar el sólido desempeño de Neinor Homes, respaldando así su confianza en la compañía y reafirmando la recomendación de inversión.
