El resultado neto de enero a marzo de 2018 suma 20.1 millones de euros, un 18.4% más que un año atrás.
La deuda neta de Meliá Hotels se incrementó en 64.1 millones de euros, hasta los 639 millones, frente a los 593.7 millones del primer trimestre de 2017.
Desde principio de año, el grupo ha abierto 8 nuevos hoteles (cuatro en Cuba, dos en España y dos en Vietnam). Hasta la fecha, Meliá ha firmado 7 nuevos hoteles: tres en Vietnam y uno en Tailandia, Portugal, Dubai y Marruecos. El pipeline del Grupo se sitúa en 63 hoteles y 16.000 habitaciones a 31 de marzo, 85% bajo contratos de gestión.
| CONCEPTO | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | % 16-17 | 1T2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CIFRA DE NEGOCIO* | 1.368.677 | 1.464.284 | 1.738.207 | 1.801.962 | 1.885.166 | 4,62% | 401.100 |
| BDI* | -73.736 | 31.864 | 40.515 | 102.948 | 133.448 | 29,63% | 20.100 |
| CAPITALIZACION* | 1.755.382 | 1.637.124 | 2.424.466 | 2.545.076 | 2.641.550 | 3,79% | 2.289.110 |
| ACCIONES* | 184.777 | 184.777 | 199.053 | 229.700 | 229.700 | 0,00% | 229.700 |
| PATRIMONIO NETO* | 1.100.155 | 1.213.254 | 1.263.602 | 1.520.307 | 1.496.201 | -1,59% | 1.496.201 |
| COTIZACION | 9,50 | 8,86 | 12,18 | 11,08 | 11,50 | 3,79% | 12,14 |
| RATIOS | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valor contable o Valor en libros (VC) | 5,95 | 6,57 | 6,35 | 6,62 | 6,51 | -1,59% |
| Precio Valor Contable (PVC) | 1,60 | 1,35 | 1,92 | 1,67 | 1,77 | 5,46% |
| Ventas por acción (VPA) | 7,41 | 7,92 | 8,73 | 7,84 | 8,21 | 4,62% |
| Precio Ventas (PSR) | 1,28 | 1,12 | 1,39 | 1,41 | 1,40 | -0,79% |
| Rentabilidad por Cifra de Negocio (RCN) | -5,39% | 2,18% | 2,33% | 5,71% | 7,08% | 23,91% |
| Beneficio neto/Patrimonio neto (ROE) | -6,70% | 2,63% | 3,21% | 6,77% | 8,92% | 31,72% |
| Beneficio/Capitalización (ROM) | -4,20% | 1,95% | 1,67% | 4,04% | 5,05% | 24,89% |
| Return On Assets (ROA) | 0,66% | 3,85% | 5,61% | 6,14% | 7,62% | 24,16% |
| Dividendo por acción (DPA) | 0,04 | 0,04 | 0,03 | 0,04 | 0,13 | 228,58% |
| Yield | 0,40% | 0,45% | 0,25% | 0,36% | 1,14% | 216,58% |
| Pay out(ratio de política de dividendo) | 23,04% | 14,69% | 8,86% | 22,47% | 153,48% | |
| Beneficio por acción (BPA) | -0,40 | 0,17 | 0,20 | 0,45 | 0,58 | 29,63% |
| Price Earnings Ratio (PER) | 51,38 | 59,84 | 24,72 | 19,79 | -19,93% | |
| Inversa del PER | -0,04 | 0,02 | 0,02 | 0,04 | 0,05 | 24,89% |
*Dato dividido entre 1000
Mantiene su estrategia a largo plazo centrada en potenciar los establecimientos de mayor categoría y menos sensibles a los ciclos económicos, con mayores márgenes y más protegidos de la competencia de las plataformas de alojamientos turísticos; así como mejorar la rentabilidad explotando los canales de distribución propios y apostando por la gestión frente a la propiedad.
Se beneficiaría en sus cuentas de una moderación en la debilidad del dólar. En moneda constante las previsiones para el ejercicio son positivas. Esperamos crecimiento del RevPAR del 5%, liderado por Francia, España e Italia. Se mantiene la previsión de una mejora de márgenes significativa en 2018.
En base a nuestra análisis fundamental el mercado ya descuenta el potencial de la compañía. Con un PER sobre previsión 2018 de 19.71x, frente a un ratio para el Ibex 35 de 16,5x; PVC>1.5v; PCF >10,5x y Yield moderado frente a la rentabilidad media del sector y del mercado.
Somos neutrales con el valor a medio/largo plazo.
| Proyección 2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Cierre(11/06): | 11,93 | Cifra Negocio*: | 1.900.000 | BDI*: | 139.000 |
| Patrimonio neto*: | 1.496.201 | Cash Flow*: | 251.100 | Dividendos*: | 39.049 |
| Nº Empleados: | 21.326 | Nº Acciones*: | 229.700 | Activo total*: | 3.220.807 |
*Dato dividido entre 1000
| Dividendos | Ratios por acción | Valor relativo | Rendimiento | Valor intrínseco | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Yield: | 1,42% | BPA: | 0,61 | PER: | 19,71 | ROS: | 7,32% | VC: | 6,51 |
| PayOut: | 28,09% | CFA: | 1,09 | PCF: | 10,91 | ROM: | 5,07% | PVC: | 1,83 |
| DPA: | 0,17 | ROE: | 9,29% | VT: | 13,00 | ||||
| ROA: | 4,32% | PVT: | 91,77% | ||||||
