Esta primera semana de febrero los últimos tres grandes de la banca española -Banco Santander, BBVA y CaixaBank- han presentados sus cuentas de 2022, un ejercicio en el que la subida de los tipos de interés ha contribuido al avance de los beneficios, principalmente en la segunda mitad del año, que es cuando comenzó a trasladarse al balance de las entidades.
Por entidades, Banco Santander ha obtenido los mayores beneficios: 9.605 millones, un 18% más que un año antes y una cifra récord para la entidad, gracias al fuerte crecimiento de la actividad comercial, una buena calidad de los activos y el control de costes.
La siguiente en la lista ha sido BBVA, que también marcó récord con un beneficio atribuido de 6.420 millones, un 38% más que los 4.653 millones de beneficios que obtuvo en 2021, por el importante aumento de los ingresos, impulsados por el crecimiento a doble dígito del crédito.
Con ello, los dos grandes bancos españoles del Ibex 35 suman más de 16.000 millones de euros, gracias a su diversificación geográfica y fortaleza comercial. A esa cifra hay que sumar esta semana las ganancias de Caixabank, que, tal y comunicaba ayer viernes la entidad catalana, ascendieron a 3.145 millones de euros en 2022, un 29,7% más.
Mayores márgenes, mayores ingresos
Más allá del beneficio, Banco Santander favoreció un aumento del 9% en el margen de intereses (+16% en euros corrientes). Los ingresos por comisiones aumentaron casi un 7% (+12% en euros corrientes). El margen de intereses y los ingresos por comisiones representaron el 97% de los ingresos del grupo. Con ello, los ingresos totales crecieron un 6% (+12% en euros corrientes), hasta los 52.154 millones de euros. Por su parte, la ratio de morosidad de Santander se queda en el 3,08%, tras bajar ocho puntos básicos frente al cierre de 2021.
En la parte alta des la cuentas de BBVA, el margen de intereses ascendió a 19.153 millones de euros, un 35,8% más con respecto a 2021. Las comisiones netas crecieron un 15,3% interanual, hasta 5.353 millones de euros. La suma de margen de intereses y comisiones netas, que conforman los ingresos recurrentes del negocio bancario, registró una subida del 30,7%, hasta 24.507 millones de euros. Por otro lado, la tasa de mora se situó en el 3,4% a cierre de ejercicio, frente al 4,1% registrado un año antes.
Por último, Caixabank ha aumentado sus ingresos core un 5,8%, hasta 11.997 millones de euros, impulsados por el aumento del 7,7% del margen de intereses y del 33,1% de los ingresos y gastos por contratos de seguros. La ratio de morosidad se reduce a cierre de 2022 hasta el 2,7%, mínimo histórico y casi un punto por debajo del nivel de diciembre de 2021 (3,6%).
... y mayores dividendos
Además, los mayores beneficios e ingresoso en estos tres bancos del Ibex 35 se han traducido además en aumento del dividendo para los accionistas.
En el caso de Banco Santander, la entidad presidida por Ana Patricia Botín, aprobó el primer dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2022 con dos componentes: un pago en efectivo de 5,83 céntimos de euros por acción, abonado el pasado 2 de noviembre y superior en un 20% al de 2021, y un programa de recompra de acciones de hasta 979 millones de euros, que se completó el 31 de enero de 2023. Con ello, la remuneración total del primer pago a cargo de los resultados de 2022 estuvo por encima de los 1.900 millones de euros (un 16% más que el de 2021). Si se aplica la misma ratio de reparto de dividendo en el segundo pago contra los resultados de 2022, el dividendo en efectivo por acción total de 2022 aumentaría un 16% en comparación con el año anterior y la rentabilidad equivalente del dividendo más la recompra de acciones estaría por encima del 8%.
Por su parte, BBVA dedicará más de 3.000 millones de euros de sus resultados (un 47% del beneficio atribuido reportado) a la remuneración a los accionistas. Por un lado, la entidad del Ibex 35 propone elevar el dividendo en efectivo del año hasta 43 céntimos de euro brutos por acción (el más alto en 14 años y un 39% más que en 2021). Tras los 12 céntimos por acción pagados en octubre, el banco someterá a la aprobación de la Junta de Accionistas un dividendo complementario de 31 céntimos por acción, que se abonará previsiblemente en abril. Además, BBVA pondrá en marcha un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 422 millones de euros.
Por último, CaixaBank ha propuesto el pago de un dividendo de 0,2306 euros por acción con cargo a 2022, lo que supone un incremento del 58% frente a los 0,1463 euros del ejercicio anterior. Esta remuneración, que se abonará en el segundo trimestre, representa un payout del 55%, en línea con la política que se aprobó para este año de repartir entre el 50% y el 60% de los beneficios. Además, el Consejo de Caixabank ha aprobado igualmente la Política de Dividendos para el ejercicio 2023, consistente en una distribución en efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto consolidado, que se abonará en un único pago en abril de 2024.
Y el ganador del ejercicio 2022 es...
Con todo esto, la analista fundamental de EI, María Mira, explica que la comparación entre las cifras de estos tres bancos es, cuanto menos, compleja. "En todo caso, en mi opinión, la mejor evolución en cifras en 2022 ha sido la de BBVA y en el lado opuesto, la más débil de las tres entidades, la de Caixabank, con la advertencia de que es un año que recoge las cifras de la integración de Bankia".
El crecimiento tanto en beneficios como en márgenes de BBVA es mucho más potente que sus homólogos. "Si lo sintetizamos en el negocio puramente bancario, +30.7% para BBVA (en términos constantes), frente a +6% Santander o +5.8% Caixabank", detalla María Mira. Además, BBVA "es la entidad más eficiente, los recursos de clientes crecen más que para sus competidores, tiene la mayor solvencia CET1, la mayor rentabilidad RoTE y eleva dividendo en un nada despreciable 39%". (Accede al análisis fundamental de BBVA al completo).
Por su parte, Banco Santander "va con más calma. Los crecimientos son más modestos en beneficios y márgenes, el CET1 va más retrasado y los dividendos, precisamente por la menor solvencia, también crecen menos", explica la analista fundamental de EI. (Accede al análisis fundamental de Banco Santander al completo).
En cuanto a Caixabank, "es la entidad con menor crecimiento en ingresos puramente bancarios, es el menos eficiente (52,4%), presenta la menor rentabilidad RoTE de los tres al cierre de 2022 y como aspectos más favorables, una menor tasa de mora y un mayor aumento de la retribución al accionista, si bien la rentabilidad sobre dividendo-Yield es más jugosa para BBVA".(Accede al análisis fundamental de Caixabank al completo).
2022 | BDI | Mg Intereses | Mg Bruto | Comisiones | Ingresos negocio bancario | Gastos | Eficiencia | Cet1 | RoTE | Recursos clientes | T. Mora | Dividendos |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
+39% | +35.8% | +22.9% | +15.3% | +30.7% | +15.5% | 43.2% | 12.61% | 15.3% | +9.5% | 3.4% | +39% | |
+8.5% | +9% | +5.9% | +6.7% | +6% | +7% | 45.8% | 12.04% | 13.4% | +6% | 3.08% | +16% | |
+29.7% | +7.7% | +5.5% | +8.2% | +5.8% | +1.5% | 52.4% | 12.8% | 9.8% | -1.7% | 2.7% | +58% |
En resumen, concluye María Mira para estos tres bancos del Ibex 35, "mejores cifras de 2022 para BBVA, más modestas pero consistentes para Santander, y débiles en Caixabank que todavía no está mostrando las ventajas de la integración de Bankia".
