El índice de precios al consumidor o IPC aumento en junio un 5.4% en términos generales y un 4.5% en términos básicos con respecto a 2020. Incluso siendo más altos que en noviembre de 1991 y agosto de 2006 según Myles Udland en Yahoo Finance.

El gran debate en los mercados durante los últimos meses se ha centrado, por tanto, en si estas lecturas de inflación aparecerían y desaparecerían (demostrando ser "transitorias"), o si los precios más altos llegaron para quedarse.

“Los datos del martes no hicieron casi nada para resolver este debate. Las categorías transitorias están claramente en llamas. Pero la pregunta que surge ahora es si están empezando a surgir presiones de precios más duraderas”, comenta Udland.

Los precios de los automóviles y camionesusados aumentaron un 10,5% con respecto al mes pasado en junio, la mayor cantidad registrada. Los precios de los automóviles nuevos también aumentaron más desde 1981, aumentando un 2% mes tras mes. Estas ganancias en el mercado automotor representaron más de la mitad del aumento mensual del IPC subyacente, que subió un 0,88% el mes pasado.

El aumento en los precios de los autos nuevos y usados fue responsable del 0,51% de ese aumento, según datos de Bank of America (BofA) Global Research.

Michelle Meyer de BofA también señaló que si incluye servicios de alojamiento y transporte, que cubren hoteles y autos de alquiler, por ejemplo, puede representar el 0,7% del 0,88% de ganancia de junio de solo cuatro categorías. Categorías que están claramente influenciadas por la reducción de la demanda, las interrupciones del suministro y una temporada de vacaciones de verano en la que la gente está recuperando un verano perdido.

“Por lo tanto, la historia "transitoria" de que solo unas pocas categorías están impulsando estas lecturas de inflación alucinantes es evidente”, señala Udland.

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Pero Meyer descubrió que un aumento mensual de 0.18% en el IPC básico, o lo que queda cuando salimos de las tendencias centradas en la pandemia, sería en tiempos normales "un aumento relativamente saludable en los precios".

"En otras palabras", escribió Meyer, "incluso sin toda la fuerza transitoria, otros componentes de la inflación eran sólidos: la recuperación del alquiler equivalente de los propietarios antes mencionada probablemente sea el factor principal". El alquiler equivalente a los propietarios, que representa poco menos del 25% de toda la canasta del IPC, subió un 0,3% en junio.

Y aunque los estrategas e inversores a menudo buscan fuentes fuera de los datos oficiales del gobierno para tener una idea de las tendencias de precios, incluso estos datos no son concluyentes.

"Algunos datos del sector privado que rastrean las rentas muestran un fortalecimiento mucho mayor que los datos del IPC en los últimos meses", dijo Jim O'Sullivan, jefe de estrategia macroeconómica de TD Securities en Estados Unidos, en una nota. Sin embargo, agregó que "los mismos datos mostraron un debilitamiento mucho mayor en 2020".

“En otras palabras, los efectos de base, o la medida en que los aumentos de precios reflejan las recesiones pasadas más que las presiones actuales, podrían estar distorsionando estos datos privados más que las cifras de BLS”, destaca Udland.

Las presiones inflacionarias fuera de las categorías de reapertura también parecen estar aumentando. Y aunque los costos de los alimentos están excluidos del IPC básico, no están excluidos de los presupuestos familiares: Brian Sozzi señaló el martes que varias empresas de alimentos envasados han hablado de los aumentos de precios en las últimas semanas.

En particular, el director financiero de PepsiCo (PEP), Hugh Johnston, dijo en una entrevista el martes que la compañía aumentará los precios después del Día del Trabajo, incluso después de un aumento del 5% durante el trimestre más reciente en su negocio de América del Norte.

“La semana pasada, analizamos dos puntos de datos diferentes que sugirieron que las presiones inflacionarias podrían estar disminuyendo en la economía. Sin embargo, el informe del martes deja en claro que la llamada es demasiado pronto para hacerla”, menciona Udland.

"En general", agrega O'Sullivan, "nuevamente datos básicos muy sólidos, pero la fortaleza probablemente todavía puede verse como 'en gran parte' transitoria, como sugirieron los funcionarios de la Fed en la declaración del FOMC. Por supuesto, 'en gran parte' no necesariamente significa "enteramente". En cualquier caso, es poco probable que este informe resuelva el "debate transitorio".