Mariano Guerenstein, Subdirector de Ventas Institucionales y Mayoristas para Iberia de J. Safra Sarasin Asset Management, explica las claves de JSS Sustainable Equity – Tech Disruptors, un fondo sostenible centrado en la tecnología disruptiva desde un enfoque multitemático y de alta convicción. El fondo busca identificar oportunidades en toda la cadena de valor tecnológica, apoyándose en el conocimiento especializado de sus gestores y en una gestión flexible orientada a encontrar valoraciones atractivas.
Los precios más altos del petróleo están dejando su huella en la balanza comercial de la zona euro. En marzo, el superávit se redujo en 3.000 millones de euros respecto a febrero y en 26.000 millones en comparación con marzo del año pasado. Las exportaciones relativamente débiles en los principales sectores exportadores de la zona euro —maquinaria y vehículos, así como productos químicos y relacionados— también contribuyeron a la disminución del superávit comercial.
La guerra en Irán sigue estancada, lo que mantiene los precios del petróleo elevados y eleva de forma mecánica nuestras previsiones de inflación para este año; el crudo hasta mayo ha superado las expectativas del mes pasado. No obstante, seguimos pensando que la reapertura del Estrecho de Ormuz sirve a los intereses de ambas partes y debería producirse en cuestión de semanas, manteniendo intacta la dirección general de la economía global.
Los sólidos beneficios están respaldando a los mercados bursátiles. Los altos precios de la energía siguen siendo el mayor factor de riesgo.
La guerra de Irán no solo ha impulsado al alza los precios del petróleo y el gas, sino también los de los fertilizantes.
La protección de los inquilinos y la elevada protección frente al despido preservan las estructuras económicas existentes, dificultan los cambios necesarios en Alemania y limitan el potencial positivo derivado de la disrupción de la IA. Sería más beneficioso premiar la valentía de cambiar de empleo facilitando la transición entre trabajos y aumentando la rotación en el mercado del alquiler.
Aunque el último modelo de DeepSeek se lanzó con mucha menos notoriedad que la primera versión presentada en enero, su uso parcial de chips domésticos chinos para el entrenamiento del modelo ha puesto de manifiesto el avance de China en su estrategia de autosuficiencia dentro de las cadenas de suministro de IA.
El mercado se ha estabilizado tras la desescalada en Irán, pero los precios más altos del petróleo mantienen elevadas las presiones inflacionistas y obligarán a que la política monetaria siga siendo restrictiva.
La Fed mantuvo los tipos estables entre el 3,5 y 3,75%, pero tres presidentes regionales votaron en contra de mantener un sesgo acomodaticio en el comunicado.
George Cotton, gestor de carteras en J. Safra Sarasin Sustainable AM, hace un breve análisis de la salida de Emiratos Árabes Unidos de la OPEP
