Consultorio de bolsa

Buenos días Javier:
En primer lugar y como introducción a la respuesta de las distintas preguntas que hay sobre el sector bancario, es necesario tener presente que los bancos (no solo los Españoles, también los demás Europeos y los de aquellas zonas económicas en las que se utilizó la via de inyección de capital y respaldo con deuda para paliar los efectos iniciales de la crisis de crédito), verán deteriorados sus balances y resultados en los próximos meses. Es una opinión apoyada en tres pilares básicos: 1. Es probable que nuestros bancos vean reducidas sus calificaciones crediticias en los próximos meses, provocando un mayor coste en las captaciones de pasivo y en los endeudamientos en que incurran y también una menor valoración de los bonos y deuda en cartera dentro de los balances.
2.- Su cartera de inmuebles, así como la de los que estén promoviendo, tenderá a colocarse a precios inferiores a los previstos inicialmente. Por otra parte, la valoración de éstos activos en las garantías de muchos prestamos vivos, aún está integrada a ¡valores de tasación! de hace dos ó tres años, sorteando una buena parte de la dotación de provisiones que debería realizarse.
3.- La morosidad y la situación general reducirá los márgenes.
No creo que se escape algún banco de este escenario. Y recuerde la tendencia a magnificar el impacto en precios por parte del mercado.
En el banco de Santander espero cambios claramente por debajo de los 7 euros, y por debajo de los 6.60 también en los próximos meses.