La firma de análisis explica cuáles son las previsiones que hay para la entidad bancaria española y tienen una posición neutral sobre el valor en los mercados.
 
Popular publica resultados del 4T15 el día 29 de enero de 2016 antes de la apertura del mercado y celebrará la conferencia el mismo día a las 12:30h.

Esperamos una mejora trimestral del margen de intereses por encima del +1% de modo que en el conjunto del año el importe total sea sensiblemente inferior a la parte baja del rango proporcionado por la entidad entre 2.300 - 2.400 mln de euros. Después de un 3T15 excepcionalmente bueno, esperamos una moderación de las comisiones netas más en línea con lo visto en 1T15 y 2T15.

Popular estimaciones de beneficio




El control de costes actuará una vez más como catalizador permitiendo compensar en el trimestre el impacto que supone la aportación al FGD. Asimismo, y por lo que respecta a las provisiones esperamos cierta moderación por segundo trimestre consecutivo, totalizando en el año 1.266 mln de euros vs rango de la entidad entre 1.200 - 1.300 mln de euros.
 
Sin sorpresas en la tasa de morosidad que debería continuar con el ajuste apoyado por un descenso del saldo de dudosos, 12,89% R4e (vs 13,12% en 3T15).

Nuestras estimaciones para 4T15 se sitúan en línea en margen de intereses y margen bruto. Sin embargo, unos menores costes de explotación R4e explican que en margen neto nos situemos un 7% de lo estimado por el consenso. Del mismo modo, nuestras estimaciones en términos de provisiones son más bajas y nos supone alcanzar un beneficio neto 4T15 R4e de 47 mln de euros (vs 37 mln de euros del consenso).