Apertura con indefinición para Wall Street que se vistió de verde al calor de un buen dato de pedidos a fábrica. Tal y como explica Juan Carlos Castillo Montero, Director de Análisis de Capital Bolsa “el dato de pedidos de fábrica de abril ha sido positivo porque se esperaba un descenso del 0,1% y ha salido un nivel de subida del 1,1%”. Lo que conlleva el hecho de que “habrá un incremento de la actividad en el sector industrial”. Por tanto, “son buenos datos y así lo recoge el mercado”.
Como protagonista de la jornada Ben Bernanke. Las palabras del presidente de la Reserva Federal de EEUU son "confusas, no suelen hacer declaraciones o afirmaciones contundentes”, asegura Castillo Montero, quien apunta a que “la FED va a tener especial vigilancia en la inflación”, que es normal “dada la subida de las comodities, que se traslade al resto de economía y la Reserva Federal estará atenta a si tiene que actuar de urgencia”. El analista explica que esa actuación de urgencia, se traduciría en “una subida de tipos”, de hecho “las previsiones hablan de una subida de tipos a final de año de 25 puntos básicos” y si la FED la acomete antes “será porque la inflación presiona de manera acelerada y eso se interpretará mal por parte el mercado”. Un día más el sector financiero salta a la palestra. El experto opina que lo que sucede se explica porque “las amortizaciones del primer trimestre no han sido las últimas” y aunque “hay diversas opiniones, la totalidad de la cuantía amortizada puede ser de un billón de dólares y se han amortizado 300.000 millones de dólares con lo que queda un porcentaje alto por amortizar por esas depreciaciones de activos” que han sufrido las entidades financieras. “Lehman Brothers amplia capital entre 3.000 y 4.000 millones para consolidar su balance, sus resultados serán negativos y es normal esa ampliación para tener solidez en su balance”, matiza el experto quien mantiene que “no será el único caso, creemos que el mayor problema lo tienen bancos regionales de la costa oeste y al sector financiero le queda mucho para solventar la crisis”. En relación a si lo peor ha pasado o no, Castillo Montero mantiene que “lo peor ha pasado desde el punto de vista de mercado, nosotros creemos que estamos en un mercado bajista de ciclo desde 2000, una valoración con respecto a su poder adquisitivo es plana o arroja un incremento ligero”, “este mercado de ciclo se extenderá hasta 2014 y estamos aún en la mitad”. Sí es verdad –dice el analista- que “el detonante ha sido la depreciación del sector inmobiliario que creemos que todavía no ha terminado y podría alargarse hasta 2011”. Esto tendrá consecuencias, claro está, “los descensos provocarán un decrecimiento del consumo y que el sistema financiero haga más desamortizaciones que afectarán a la economía real”. “Es nuestra visión de largo plazo”, resume Castillo Montero, para quien “necesitamos un largo proceso de reducción de inventarios, y de solventar todos los excesos que se han cometido”, lo que “requiere tiempo”. En todo caso, aún podría sorprender algún susto en el sector financiero, “hace un mes teníamos informes de casas de análisis que decían que había dos o tres bancos cercanos a la suspensión de pagos en la costa oeste, bancos regionales y no creemos que eso se haya solucionado”. De hecho –matiza el analista “Lehman Brothers se barajaba como candidato a entrar la situación de Bearn Stearn” aunque ahora puede que con esa ampliación de capital salve el tipo. “Hay posibilidades de que sucedan sorpresas”, apunta el experto. Con este panorama, lo que hay que tener claro según Castillo Montero es que “ tenemos que tener una cultura financiera global” porque “no es necesario que las inversiones se focalicen en el mercado de renta variable o en compañías correlativas con el mercado”. “Hay compañías mineras en Australia interesantes”, mantiene el analista “o las pequeñas y medianas petroleras que saldrán favorecidas de un proceso de consolidación en el mercado necesario dado el precio del petróleo”. El director de análisis resume, “no son inversiones o compañías conocidas ampliamente pero se puede ganar dinero exactamente igual”.