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"Estaríamos comprando Iberdrola para el medio plazo"

Durante las jornadas anteriores “hemos estado sujetos a una volatilidad extrema viendo variaciones de 1.000 puntos en el caso del Ibex 35” asegura Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de Renta 4. Y lo único que podría favorecer el actual rebote “es el cierre positivo de Wall Street, que se dio una vuelta al alza significativa”. Además los mercados se están viendo apoyados por “el plan de rescate de las aseguradoras norteamericanas – que se habla de inyecciones de 15.000 millones de dólares- y las bajadas en los tipos de interés “que deberían propiciar un rebote en las bolsas”. Para esta experta de Renta 4 “en el corto plazo deberíamos haber visto los mínimos en los 11.986 puntos del martes, y la subida será complicada”.

24-01-2008, 10:21:00

Natalia Aguirre. directora de análisis de Renta 4

Con las caídas que acumulan los índices durante la semana “evidentemente algo hay detrás”, como los miedos a una recesión en EEUU que se pueda trasladar a otras economías, benéficios empresariales y cuentas. Pero desde Renta 4 opinan que “la corrección ha sido excesiva” pues se está descontando un escenario de recesión global, “que no creemos que sea el caso” y lo más importante es saber si las medidas adoptadas son las correctas “que creemos que sí”. Por lo que, aunque Aguirre considera difícil saber cuando se estabilizará el mercado, cree que “los precios actuales son atractivos para un inversor de medio plazo que quiera hacerse con Telefónica, Santander o Iberdrola”. Noticias del sector financieroLos resultados publicados tanto por

BBVA como por Sabadell

son buenos “porque vienen a relajar el nerviosismo inversor en torno al sector financiero” y en el caso de los bancos españoles, sobre todo los grandes “pueden actuar como refugio”. Los márgenes crecen de forma sólida, a doble dígito y aunque la tasa de morosidad repunta “no hay datos preocupantes”. La directora de Renta 4 considera que “las tasas de cobertura de la banca española son elevadas para confiar en un escenario bueno” y, aunque prefiere los más diversificados y menos domésticos “cree que los fuertes recortes experimentados deberían propiciar una recuperación en el sector”.Sobre la noticia de SG, la cotización de la compañía “podría tener un impacto negativo” puesto que la ampliación de capital anunciada – que supone un 15% de su capitalización bursátil- no es como las anunciadas por otras entidades. Para Renta 4 “no hay nada asegurado y habrá que ver a que precio logran colocar esas acciones”, por lo que podría sufrir en el corto plazo.Ha habido un castigo tremendo en todo el mercado y particularmente en las eléctricas “tras el excepcional comportamiento del año pasado” y en caso de que EDF hubiera comprado la participación en Iberdrola, “sería razonable”. Para Aguirre, “los precios actuales son muy atractivos en el medio plazo “y podría ser una forma de posicionarse para la futura organización del mapa energético español”. En su opinión “no ocurrirá nada hasta que pasen las elecciones del 9 de marzo, pero será entonces cuando veamos movimientos corporativos” y con la entrada en Iberdrola- junto con el potencial que supone Iberdrola Renovables- estaríamos comprándola de cara al medio plazo.