Ante un escenario de falta de tendencia en los mercados, aumento de la volatilidad a cotas más normales respecto a su media histórica de 19,4 puntos y rotación hacia activos más defensivos como los bonos, la elección de compañías y productos de inversión debe ser más exhaustiva para batir a los índices y a la inflación que se situó en marzo en el 1,2%, según el Instituto Nacional de Estadística (INE).

El Ibex 35 se deja en lo que va de año un 4,2%, mientras que el Euro Stoxx 50 retrocede un 4,4% hasta los 3.335 puntos. La situación en los principales índices de Wall Street tampoco es más boyante y se ‘toman’ un respiro después del rally de los últimos nueve años: el Dow Jones cae un 3,4% en 2018 hasta los 23.883 puntos, el S&P 500 reduce su retorno hasta el 2,28% y el Nasdaq es el único que ‘asoma la cabeza’ con una subida cercana al 1% hasta los 6.966 puntos.

Cabe tener en cuenta que los fondos de inversión cobran dividendos, pero esta 'tabla de salvación' tampoco mejora las cifras: el Ibex Top Dividendo se deja un 2,85% en lo que va de 2018.

Los gestores y analistas deben afinar sus recomendaciones y apuestas. Aunque si se miran las estadísticas de la firma de análisis Morningstar, sólo un 25% de los fondos de bolsa española consiguen rentabilidades positivas en 2018. Es decir, sólo 37 de los 149 productos expuestos a la renta variable 'local' consiguen ganar dinero en lo que va de año.

 

 

El mejor vehículo de inversión expuesto a la renta variable nacional es el Mediolanum Small & Mid Caps que consigue una rentabilidad del 4,7%. El fondo que gestiona Pere Moratona invierte un 4,64% de su cartera en Tubacex, seguido de Cie Automotive con un 4,27%, FCC con un 4,22%, Europac con un 4,13% y Global Dominion con un 4,01%. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Small Cap y del IBEX Medium Cap, variando su ponderación en función de la composición de la cartera en cada momento.

“El fondo invertirá más del 75% de la exposición total en valores de renta variable de capitalización media/baja (inferior a 3.000 millones de euros). Del porcentaje invertido en renta variable, al menos el 90% se invertirá en emisores españoles y el resto en valores de emisores domiciliados en países de la OCDE. No obstante, el fondo podrá invertir hasta un 10% en valores domiciliados en países emergentes”, apunta en su folleto remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Lo cierto es que el Ibex Small Cap se apunta una revalorización en el acumulado del año del 10,6%, por lo que a este índice no lo bate aunque el Ibex Medium Cap se deja un 2,07% en las sesiones que han tenido lugar durante este ejercicio.

El segundo fondo español más rentable es el Gesconsult Renta Variable que consigue un retorno del 4,18% y un 17,5% en los últimos doce meses. El producto que gestionan David Ardura y Gonzalo Sánchez, tras la marcha de Alfonso de Gregorio el 22 de noviembre a Trea Asset Management. El producto sobrepondera a la industrial de componentes del automóvil Cie Automotive con un peso del 7,14% en la cartera, seguido de Europac con un 5,22%, Global Dominion con un 4,75%, Meliá Hotels con un 3,99% y Banco Santander con un 3,9%, según recoge Morningstar.

 

 

Un 3,6% de rentabilidad se apunta el fondo ‘value’ de la gestora Metagestión, Metavalor. El vehículo controlado por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez consigue un retorno a cinco años del 16,7% batiendo al Ibex 35 durante todos estos ejercicios. Entre sus mayores posiciones está Talgo con un peso en cartera del 6,49%, Ercros un 6%, BME con un 4,52% y la inmobiliaria Renta Corporación con un 4,32%. El fondo tiene una posición destacada también en el fondo Metavalor Internacional, que apuesta por compañías como la hongkonesa Clear Media, la compañía de servicios IWG o la inmobiliaria británica LSL Property.

Otros de los fondos que mejor rentabilidad consiguen en el trimestre son el Abante Global Funds Spanish Opportunities, que gestiona José Ramón Iturriaga, con un 2,5%, el Alpha Plus Ibérico de Antonio Manzano y Mikel Navarro con un 2,34%, el Mutuafondos España con un 2% o el Magallanes Iberian Equity con un 1,92%.

El primer producto de una entidad bancaria es el ‘televisivo’ Santander Smalls Caps España de Lola Solana, que se tiene que conformar este año con una rentabilidad del 1,5%, aunque en el retorno de los últimos doce meses se anota ganancias del 20%. Llama la atención que productos de gestores de reconocido prestigio como el Bestinver Bolsa, que encabeza Beltrán de la Lastra, o el Okavango Delta de Abante se anotan una revalorización del 1,2% y del 1,05%, respectivamente en lo que va de año.

El Cobas Iberia de Francisco García Paramés, que cuenta con un patrimonio de 61,3 millones de euros con apenas trece meses en el mercado desde su lanzamiento,retrocede un 0,13% en el primer trimestre. El gestor que ha sido calificado por el diario Financial Times como el 'Warren Buffett español' tiene entre sus apuestas principales enTécnicas Reunidas con un 9,14%, seguido de Telefónica con un 7,83%, Elecnor con un 7,66%, Euskaltel con un 5,86% y Ferrovial con un 4,6%.

Entre los productos con peor rentabilidad se encuentran el Bankia Índice Ibex que pierde un 10,4% de su patrimonio, seguido del fondo CaixaBank Bolsa España que se deja un 9,8% o el Eurovalor Bolsa, un producto puesto en marcha por Banco Popular, con un retroceso del 7,3% y el Kutxabank Bolsa Estándar con el 6,7%.