Bancos españoles: Comparamos entre entidades y buscamos oportunidades

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Entidades como Bankinter (+14,4%) y Santander (+12,1%) lideraron el crecimiento en beneficios, mientras que Bankinter y BBVA se posicionaron como referentes en rentabilidad con un RoTE del 20% y 19,3% respectivamente. Esta evolución positiva se fundamenta en una disciplina de costes excepcional, reflejada en una ratio de eficiencia media del 41,7% para el sector, lo que permite a los bancos compensar la ligera erosión del margen de intereses mediante el crecimiento de las comisiones netas y una gestión de activos más dinámica.

La gestión del riesgo y la solvencia se mantienen como pilares de estabilidad, con una tasa de mora sectorial contenida en el 2,35% y una sólida ratio de cobertura media del 72,75%. Bankinter destaca por la mejor calidad de activos (mora del 1,94%), mientras que BBVA ofrece la mayor cobertura del 85%. En términos de capital, la solvencia CET1 media del 13,4%, liderada por el 16% de Unicaja, y una liquidez que duplica los mínimos regulatorios (LCR de 201%) garantizan un colchón suficiente para absorber imprevistos y sostener políticas de remuneración al accionista muy competitivas.

Hacia el bienio 2026-2027, el sector enfrenta el reto de sostener su rentabilidad en un entorno de mayor competencia comercial. Los principales desafíos incluyen una posible "guerra de hipotecas" por cuota de mercado y el aumento del crédito al consumo, que ofrece más margen, pero conlleva un perfil de riesgo elevado. La eficiencia futura dependerá de la integración de la inteligencia artificial y la digitalización para optimizar procesos. Con valoraciones de mercado atractivas y estimaciones de dividendos extraordinarios (especialmente en Sabadell), el sector se perfila como un negocio solvente que podría experimentar nuevos movimientos de consolidación para ganar escala.

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