En apenas tres sesiones que llevamos de mes, el selectivo nacional ha conseguido recuperar algo más de un 1% desde los 8470 enteros en los que cerró el mes de julio. Una revalorización "escasa" si se piensa que hay valores como Meliá Hotels que han conseguido superar el 8% de revalorización en el mismo período.  Los expertos reconocen que casi finalizada la etapa de publicación de resultados empresariales, ahora la vista está puesta en los bancos centrales que seguirán siendo el próximo driver del mercado.  Pero ¿y si por el camino nos encontramos algún dividendo? Aquí también Meliá destaca pues  paga dividendo a sus accionistas. En concreto, será el próximo 8 de agosto y abonará 0.04 euros brutos por acción. Un valor que sigue presentando potencial a pesar de la subida de más del 8% con la que ha comenzado el segundo semestre del año. 


Comparativa entre el Ibex35 y Meliá Hotels




El valor, beneficiado por la época estival, además ha anunciado recientemente sus resultados del primer semestre del año con un “optimismo relativo”. Las llegadas de turistas internacionales crecieron por encima del 4% durante el primer trimestre del año, sobre todo por la evolución de las economías emergentes y Europa. Además, se espera una excelente evolución durante la temporada alta que beneficiará a los complejos vacacionales de Meliá en todo el mundo. En España, por otra parte, las previsiones y las ventas de junio y julio, permiten mantener la confianza en una buena temporada de verano.

Los resultados de la compañía en el primer semestre de 2013 muestran así una positiva evolución del negocio hotelero, que con una mejora del Ingreso por Habitación Disponible (RevPAR) del 5,5% —atribuido en un 50% a la mejora del precio— explica prácticamente la mejora del 16% en el EBITDA, hasta 122M€. El Beneficio Neto se incrementó en un 14,4% hasta 12,1M€ (y el de la sociedad dominante en 3,8% hasta 10,3M€) y los márgenes mejoraron en todos los negocios.

Ya en el mes de junio fue uno de los “sobreponderados” de Morgan Stanley en cartera. ¿Motivos? El fuerte crecimiento experimentado en América, que supuso un 64% del Ebitda en 2012, favorecido por la recuperación económica en Estados Unidos y el crecimiento en la contratación de viejas en los emergentes. Además la potencial recuperación de la economía nacional – de donde obtiene el 8% del Ebidta - y la fuerte generación de capital que ha generado en la última década son factores a destacar en próximos meses.

Regiones que reportan mayor beneficio a la compañía


Morgan Stanley estima que Latam podría llevar al grupo a incrementar su Ebitda del 20-35% para 2016 mientras que España podría suponer un crecimiento adicional del 20%, en el escenario más alcista. En el ámbito financiero, la compañía continúa con su política de refinanciación de la deuda, y ha anunciado que completará este mismo mes la cancelación de los préstamos sindicados, lo que tendría como consecuencias la refinanciación prácticamente total de la deuda con vencimiento en 2013 y parte de 2014. La compañía reafirma su compromiso de venta de activos por importe de entre 100 y 120 millones en 2013.

Técnicamente, objetivo por encima de 7.5 euros


Ya les advertimos en el artículo de la Zona Premium “Claros para Meliá, nubes para NH Hoteles” que la compañía presentaba mejor aspecto que su homóloga. También desde el punto de vista técnico. El último informe de BNP Paribas habla de que la subida en el valor se mantendrá siempre y cuando el soporte se sitúa en los 6.42 euros. Por el momento, el valor tendría que perder en torno a un 7% de su valor para alcanzar esos niveles. Por debajo de ese nivel, avisan, el riesgo de caída apuntaría hacia los 6.03-5.8 euros. 



Sin embargo, tanto el RSI –índice de fortaleza relativa – como el indicador de convergencia, divergencia de medias móviles (MACD) es colocan por encima de su línea de señal, y es positivo.

Un comportamiento que llega avalado por las recientes recomendaciones de los brokers sobre el valor, que colocan en torno a los 7-7.50 euros el objetivo de la compañía en los próximos doce meses.

Estimaciones brokers  sobre la compañía. En rojo, cotización actual