La escalada del oro y la plata se detuvo el viernes, coincidiendo con el anuncio de Trump acerca del nombramiento de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal. Hoy, la cotización del oro y la plata rebotan con fuerza un 6% y un 8%, respectivamente.
Esta situación muestra cómo los metales preciosos mantienen una resiliencia y continúan siendo activos refugio frente a escenarios volátiles e incertidumbre geopolítica.
La plata además de funcionar como valor refugio, cuenta con una fuerte demanda industrial, especialmente en sectores como las energías renovables y la electrónica, lo que contribuye a mantener el mercado con una oferta ajustada.
Un análisis reciente del Wall Street Journal señala que la percepción del riesgo financiero está impulsando la compra de metales físicos, mientras que voces del mercado, como la del exoperador de metales de JPMorgan Bob Gottlieb, consideran que este repunte es “fundamental” y se vincula a la desdolarización global como protección frente a la política económica de EE. UU. En consecuencia, los inversores están sustituyendo parte de sus posiciones en divisas y bonos por activos tangibles como oro, plata y acciones.
Activos resilientes
El oro marcó una cotización récord en el último mes, situándose cerca de los 5.600 dólares por onza, con una subida superior 10%. A pesar de su desplome en la última semana, el metal amarillo avanza hoy un 6%, cerca de recuperar los 5.000 dólares por onza.
Un factor que ha afianzado su calidad de valor refugio ha sido las sanciones a Rusia y la posibilidad de utilizar los activos rusos congelados para la reparación de Ucrania. Este hecho ha favorecido que gobiernos que tradicionalmente preferían reservas en USD estén optando por reservas en oro, ya que la divisa y la deuda gubernamental parecen tener ahora un riesgo añadido debido al precedente de confiscación establecido a Rusia.
La plata, por su parte, se disparó la semana pasada por encima de los 117 dólares la onza. En la misma senda que el oro, sufrió un desplome la semana pasada, pero ya registra una recuperación avanzando hoy un 8% hasta los 87,29 dólares por onza. La combinación de ser un valor refugio y su crecimiento estructural generan mayor volatilidad en los precios. Ante esto, será clave seguir de cerca la inversión en tecnologías verdes, el riesgo de destrucción de la demanda por altos precios y las posiciones especulativas en futuros.
La Bolsa de derivados de Chicago (CME) ha incrementado recientemente los márgenes requeridos para los futuros de la plata, así como para otros metales como el platino y el paladio en el Comex. Esto obliga a los inversores a aportar más garantías, lo que podría empujar a muchos minoristas a salir del metal al no poder añadir más dinero en forma de garantías.
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