Según el estudio, el perfil cíclico de la economía española es de una L con cola de caballo y el riesgo de volver a la recesión se fundamenta en la evolución de los precios del crudo, la posible afloración de déficit-deuda ocultos en las administraciones periféricas, la muy posible reemergencia de una crisis de deuda europea y el alza de las tasas de interés.