Momento de correcciones, momento de tomar posiciones. El Ibex 35 corrige en 2018 un 3,9%, al ritmo del resto de índices de Europa occidental, salvo en el caso de la bolsa portuguesa que se revaloriza un 2,6%. 

Sin embargo, los analistas ven en el IBEX 35 un potencial medio de revalorización cercano al 13%, confían en el buen ritmo de la economía española y en los fundamentales de las compañías pese al ruido de la guerra comercial emprendida por Estados Unidos, la inestabilidad en América Latina y la desaceleración económica que se empiezan a percibir en la Eurozona.

Por ejemplo, el consenso de los analistas que recoge Reuters estima un potencial de revalorización del 31,4% en las acciones de Banco Santander. En lo que va de año los títulos de la entidad están siendo castigados por su alta exposición al real brasileño, la política de tipos de interés al 0% que se mantendrá "al menos hasta el verano de 2019" según el propio Mario Draghi y a la propia dinámica de la bolsa española. El euro se aprecia en 2018 un 13% frente a la divisa brasileña, mercado del que dependen un 26% de sus beneficios, 2.544 millones de euros en 2017.

 

Oficina de Banco Santander en Brasil.

 

A nivel técnico, José Antonio González apunta que Banco Santander "se encuentra atacando el área de soporte de los 4,624 / 4,5385 euros, cuya perforación reactivaría el proceso bajista iniciado desde los 6,008 / 5,995 euros, rumbo a un primer objetivo situado en los 4,241. Escenario muy complejo para la cotización en un entorno en el que, pese a la normalización de excesos bajistas en indicadores y osciladores, el precio no logra remontar posiciones".

Otro de los valores llamados a tirar del selectivo es Telefónica, que se deja un 9,5% en 2018. El consenso es optimista con las acciones de la operadora y le dan un potencial alcista del 30,5% hasta los 9,59 euros donde fijan su precio objetivo. La compañía que preside José María Álvarez-Pallete también se encuentra presionada por el efecto divisa de sus filiales latinoamericanas, su deuda que asciende a 43.975 millones y su carencia de planes a corto plazo para tratar de reducir este apalancamiento.

Su plan de sacar a bolsa a su filial argentina se ha visto ‘truncado’ por el mal momento que vive la economía del país latinoamericano, que ha tenido que pedir un rescate al Fondo Monetario Internacional (FMI) por valor de 50.000 millones de dólares. El euro se aprecia frente al peso argentino un 51% en lo que va de año. Telefónica obtiene un 7% de sus ingresos del mercado argentino.

ArcelorMittal sufre a Trump

Más allá de estas dos grandes 'blue chips', hay otras compañías que ofrecen fuerte potencial de subida como DIA (45,4%), ArcelorMittal (40,5%) o Mediaset (33,8%). En el caso de la siderúrgica es uno de los valores más expuestos al comercio internacional, por lo que podría sufrir con una guerra arancelaria entre Estados Unidos, la Unión Europea, China, Canadá y México. En lo que va de año cae un 8,5%.

"Varios sectores cotizados han salido damnificados de este 'toma y daca' inicial, especialmente los relacionados con las materias primas minerales y los industriales, todos ellos más dependientes del comercio internacional. Aunque no creemos que este tema desemboque en una guerra comercial a gran escala, sí creemos que seguirán produciéndose escaramuzas, algunas de gran intensidad, que mantendrán en tensión a los mercados de valores, lastrando su comportamiento. Cuando se vislumbre el inicio de una solución al conflicto, creemos que las bolsas lo celebrarán con importantes alzas", explica Juan José Fernández, director de análisis de Link Securities.

 

Empleado de ArcelorMittal en una fábrica.

 

Desde Bankinter comentan que el impacto de los aranceles en ArcelorMittal "es menos claro porque, aunque produce en EEUU, tiene el grueso de su producción en otros mercados y los aranceles pueden provocar que las exportaciones con destino en dicho país se dirijan ahora a otros mercados presionando los precios a la baja. En este sentido, las acereras asiáticas son las más perjudicadas”.

Lo cierto es que ArcelorMittal tiene el 21% de su negocio en Estados Unidos, emplea a 18.000 personas en 27 instalaciones incluidas minas, plantas de acabado, de fabricación de acero y miniacerías distribuidas en 13 estados y el Distrito de Columbia, tal y recoge en su página web.

Además del potencial, otras de las bondades que presenta ArcelorMittal es su bajo PER (ratio precio-beneficio) de 5,9 veces, lo que deja a la acerera como la compañía más barata de todo el selectivo español. El PER estimado para 2019 se eleva hasta las 6,5 veces.

DIA y Mediaset, líderes en rentabilidad por dividendo

DIA, por su parte, es el valor del Ibex 35 que mayor potencial de revalorización tiene en los doce próximos meses con un 45,3%. Pese a esta cifra tan redonda, la cadena de supermercados que dirige Ricardo Currás cae en el año un 38,68%.

DIA está acechada por los fondos bajistas, que controlan un 17,08% de su capital; lastrada por las caídas del peso argentino frente al euro de alrededor de un 40% en 2018, así como por la pérdida de cuota de mercado en España. Las cuentas del primer trimestre del año reflejaron un descenso de sus beneficios del 74% hasta los 4,4 millones de euros y una caída de su facturación del 10,4%. En la sesión del pasado jueves, sus acciones tocaron mínimos anuales en los 2,7 euros por acción tras la reducción del precio objetivo por parte de HSBC.

DIA comparte con Mediaset sus 'número rojos' en el parqué, pero también su elevada rentabilidad por dividendo. En el caso de DIA es del 8% y en el caso del grupo audiovisual del 8,4%. Mediaset cae en 17,7% en el presente ejercicio, lastrada en gran medida por el 'frenazo' de la publicidad en televisión, que le llevó en el primer trimestre a reducir sus beneficios un 12%.

La compañía propietaria de Telecinco y Cuatro, entre otros canales de televisión, justificó está caída por el 'efecto Semana Santa' y esperaba que a partir de la emisión del Mundial de fútbol entrasen más ingresos por anunciantes, aunque tras la eliminación de España del campeonato que se celebra en Rusia llegó a tocar mínimos desde 2016 por debajo de los 7 euros por acción.

Otros valores con fuerte potencial son Banco Sabadell, Siemens Gamesa o BBVA. Los analistas piensan que hay motivos para confiar en el parqué nacional.

 Rentabilidad 2018 (*YTD)Precio Medio ObjetivoPotencial (%) a 12 meses

Fuente: Reuters / InfoBolsa

Acciona

8,01%82,716,77%

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Acerinox-5,43%13,726,22%Acceda al ANÁLISIS de Acerinox

ACS

10,62%37,99%

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Aena-5,71%165,688,86%Acceda al ANÁLISIS de Aena

Amadeus

14,27%64,31-4,49%

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ArcelorMittal

-9,6%34,8440,54%

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Banco Sabadell

-11,41%1,8228,32%

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Banco Santander

-14%6,04531,41%

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Bankia

-16,84%3,9222,47%

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Bankinter

7,72%8,663,8%

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BBVA

-13,36%7,4523,85%

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Caixabank-2,75%4,4721,70%Acceda al ANÁLISIS de Caixabank
Cellnex2,67%23,466,9%Accede al ANÁLISIS de Cellnex
CIE Automotive 9,26%28,8212,4%Accede al ANÁLISIS de CIE Automotive

Dia

-38,86%3,7945,33%

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Enagás

4,6%24,04-0,06%

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Endesa

12,22%20,315,63%

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Ferrovial

-6,2%20,8920,98%

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Siemens Gamesa

0,13%14,9711,66%

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Gas Natural

19,46%21,21-4,7%

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Grifols

7,52%26,581,64%

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IAG

3,62%7,833,74%

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Iberdrola

6,92%7,176,24%

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Inditex

3,36%31,436,59%

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Indra

-10,04%12,0617,67%

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Inmobiliaria Colonial17,55%9,631,02%Acceda al ANÁLISIS de Inmobiliaria Colonial
Mapfre1,31%2,9312,14%Acceda al ANÁLISIS de Mapfre

Mediaset

-17,76%9,5433,87%

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Meliá Hotels3,22%13,9216,84%Acceda al ANÁLISIS de Meliá Hotels
Merlin Properties11,06%13,539,78%Acceda al ANÁLISIS de Merlin Prop.

Red Eléctrica

-0,11%18,253,12%

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Repsol

17,71%18,067,23%

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Técnicas Reunidas

8,17%25,96-7,29%

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Telefónica

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Viscofan8,14%53,57-9,89%Acceda al ANÁLISIS de Viscofan

 

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