JP Morgan Asset Management no espera medidas por parte del Banco Central Europeo (BCE) este jueves: “Habrá que esperar al mes que viene”, ha apuntado, tras asegurar que no ve riesgo real de deflación, ni en Europa ni en España, “al menos en el corto plazo, pero sí inflación por debajo del 1% durante los próximos meses”.
En el habitual desayuno trimestral que ofrece su director de Estrategia en España, Manuel Arroyo, la firma se reconoce “escéptica” con una QE en Europa, ¿por qué? “Sería complicado ver qué tipo de QE: si compraría deuda pública o privada, en qué magnitud se compraría, de qué país si es pública y, si es solo deuda privada, que es lo que tendría más sentido, la duda es a través de qué instrumento. Se habla mucho de las titulizaciones, pero no es un mercado lo suficientemente grande. Llevar a cabo una QE no sería tan fácil. Imaginemos que sí se hace, habría otra variable: a partir de qué nivel se implementaría, ¿con inflación negativa? ¿Cuando caiga un 0,5%? Algunos piensan que ya es el momento. Una QE en Europa es más complicada que en otros países. Nos parece pronto. Lo vemos como algo de medio o largo plazo”.
M.G.
