El PIB o producto interno bruto del tercer trimestre en EE.UU. creció un 2.6% a una tasa anual a pesar de la desaceleración del gasto de los consumidores durante el verano en medio de una alta inflación y los tipos de interés en aumento, según Sarah Chaney Cambon en The Wall Street Journal.
“El producto interno bruto, la medida más amplia de bienes y servicios producidos en todo el país, aumentó después de disminuir en la primera mitad del año”, dijo el jueves el Departamento de Comercio. El gasto de los consumidores, el principal motor de la economía, se enfrió de julio a septiembre en comparación con el trimestre anterior.
El tercer trimestre incluyó señales mixtas sobre el desempeño de la economía. La inflación al consumidor se mantuvo cerca de un máximo de cuatro décadas mientras persistían las presiones generalizadas sobre los precios. La Reserva Federal continuó elevando rápidamente las tasas de interés en un esfuerzo por desacelerar la actividad económica lo suficiente como para reducir la inflación.
Muchos economistas están preocupados por la posibilidad de una recesión en los próximos 12 meses. Esperan que los esfuerzos de la FED para combatir la inflación pesen aún más en la economía, después de que las tasas más altas ya hayan comenzado a afectar el mercado inmobiliario y los precios de las acciones. Las ventas de viviendas registraron su racha más larga de caídas en 15 años. Las acciones cayeron y estaban en camino de su peor año desde la crisis financiera de 2008.
Sin embargo, hasta ahora, los segmentos clave de la economía se han mantenido resistentes. El mercado laboral se enfrió un poco, pero se mantuvo fuerte con ganancias sólidas en las nóminas y bajo desempleo.
La lectura del PIB, sin embargo, oscureció una desaceleración económica que se estaba afianzando. Algunos economistas prefieren considerar las ventas finales a compradores domésticos privados, una medida del gasto de los consumidores y las empresas, en lugar de la cifra total del PIB, como indicador de la demanda subyacente en la economía. Esa medida subió un 0.1% en el tercer trimestre después de haber subido a una tasa del 0.5% en el segundo trimestre y una tasa anual del 2,1% en el primer trimestre.
Los economistas encuestados por The Wall Street Journal estimaron que la economía creció a una tasa anual ajustada por inflación del 2.3% entre julio y septiembre. Advierten que el crecimiento del tercer trimestre podría parecer un rebote después de que la economía se contrajera en la primera mitad del año.
Algunos economistas prefieren mirar las ventas finales a compradores domésticos privados, un subconjunto del PIB que no incluye las categorías a menudo volátiles de inventarios y comercio, en lugar de la cifra total del PIB como indicador de la demanda subyacente en la economía.
En lo que va del año, las encuestas de opinión de los hogares y los líderes empresariales se han desplomado más que muchas medidas de producción y gasto reales. La confianza del consumidor ronda los niveles históricamente bajos observados durante la crisis de 2007-09. Pero los consumidores han seguido ayudando a impulsar un crecimiento económico más amplio al gastar más en viajes, salir a cenar y otras actividades a las que habían regresado antes en la pandemia.
La trayectoria de la economía depende en gran medida de cómo les vaya a los consumidores en los próximos meses. Todavía se benefician de un mercado laboral ajustado que se mantiene más fuerte que muchas otras partes de la economía, ya que los empleadores continúan buscando trabajadores en medio de la persistente escasez de personal.
“El crecimiento de los salarios ha aumentado, lo que es bueno para los consumidores y ayuda a su balance general”, dijo Mark Begor, director ejecutivo de la compañía de informes crediticios Equifax Inc. en una presentación de ganancias este mes. “Obviamente, la inflación es mala y está perjudicando a muchos consumidores. Pero incluso con la inflación, los consumidores siguen gastando, viajando y haciendo todas las cosas que hacen en sus vidas”.
“Los consumidores siguen siendo resistentes”, dijo el presidente ejecutivo de Bank of America Corp., Brian Moynihan, en octubre en una llamada de ganancias.
Aún así, las ganancias del gasto se han moderado este año, y muchos economistas esperan que los consumidores, así como las empresas, retrocedan más a medida que surtan efecto las subidas de las tasas de interés. Además, si el mercado laboral da un giro a la baja, los consumidores podrían controlar sus gastos.
Algunas empresas, particularmente en sectores que se beneficiaron de un atracón de bienes de consumo al principio de la pandemia, están experimentando un retroceso de los consumidores.” Las ventas han bajado un 25% en lo que va del año con respecto al mismo período de 2021 en Altus Brands LLC”, dijo Gary Lemanski, propietario de la empresa con sede en Grawn, Michigan, que fabrica y vende accesorios para caza, tiro y recreación al aire libre.
“Muchos de los factores que impulsaron un aumento de las ventas en 2020 y 2021, como el dinero extra de los consumidores gracias al estímulo del gobierno, el tiempo que pasan en casa para salir al bosque y su falta de capacidad para gastar dinero en servicios, incluidos los viajes, se han desvanecido desde entonces”, señaló Lemanski. “La inflación está causando que muchos consumidores reduzcan las compras discrecionales, que incluyen productos que vende Altus, como orejeras electrónicas para protección auditiva que pueden costar entre 200 y 250 dólares”.
“Hablo con mucha gente y lo escuchas una y otra vez: es más difícil llegar a fin de mes”, indicó Lemanski.
Las empresas de tecnología que vieron aumentar sus ventas y los precios de sus acciones a principios de la pandemia están sintiendo los efectos de una economía en desaceleración. Microsoft informó el martes sus peores ganancias trimestrales en más de dos años, y Texas Instruments Inc. dijo que estaba viendo una demanda decreciente en productos electrónicos personales y de algunos otros compradores industriales. Google reportó su quinto trimestre consecutivo de desaceleración del crecimiento de las ventas, con su plataforma de videos de YouTube registrando una caída en los ingresos por publicidad.
Parte de la desaceleración económica de este año refleja un regreso a una tasa de crecimiento más normal después de que la economía se expandiera a un ritmo inusualmente rápido del 5.7% el año pasado como resultado de billones de dólares en estímulos relacionados con la pandemia, reaperturas comerciales generalizadas y con las vacunas del covid-19.
El costo económico más amplio del aumento de las tasas puede tardar meses en materializarse, pero uno de los sectores más sensibles a las tasas de interés, la vivienda, muestra signos de dolor relacionados con el aumento de las tasas hipotecarias.
La inversión residencial cayó a una tasa anual del 17.8% en el segundo trimestre. Los precios de las viviendas cayeron en agosto al ritmo más rápido en más de una década. El mercado de casas nuevas ha mostrado signos de debilidad, con ventas marcadamente más bajas y una caída en la construcción nueva.
La inflación está mermando el apetito de algunos consumidores por las compras importantes. La mayoría de los estadounidenses dice que es un mal momento para comprar un automóvil o artículos grandes para el hogar, como muebles, refrigeradores o estufas, y una gran parte atribuye su punto de vista a los altos precios, según muestran los datos de la encuesta de la Universidad de Michigan.
CarMax, un minorista de autos usados, vio caer sus ganancias en más del 50% en su trimestre más reciente debido a que las difíciles condiciones económicas afectaron a los consumidores.
“Este trimestre refleja la presión generalizada que enfrenta la industria de autos usados”, dijo William Nash, director ejecutivo de la compañía, en una presentación de ganancias.” Los precios más altos, las tasas de interés en aumento y la baja confianza del consumidor condujeron a una disminución en las ventas de automóviles usados ​​en todo el mercado”.
