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Realmente más que el referéndum en sí lo que siempre afecta a los mercados en estos casos es la tensión geopolítica, la incertidumbre, y el miedo a una guerra civil, por las consecuencias que todo esto conllevaría. En el caso de Ucrania-Rusia la verdad es que son dos países que dependen el uno del otro: más el 23% de la exportaciones de Ucrania son a Rusia al cual vende productos químicos o cereales, mientras que las exportaciones a la UE representan entre un 10% y un 15%. Es por esto (además del acuerdo de 1997 de "entendimiento"), y por los intereses de Alemania (que tiene reservas de gas para unos 2 meses) y de UK (con intereses en el mercado ruso) que es difícil que llegara a estallar una guerra y o que se repitiese el bloqueo de gas por parte de Rusia.
Dicho esto, debemos estar pendientes a lo que ocurra ahora que ya ha tenido lugar el referéndum, es decir si hay anexión "pacifica" o no.
En cuanto a España, nosotros no dependemos de Rusia en el suministro de gas, sino del norte de África y Noruega. Respecto a los valores, pocas empresas tienen presencia allí o dependen en gran medida de Rusia.
Si se cortase el suministro de gas, como usted propone en su pregunta realmente el nivel de incertidumbre (y por tanto de volatilidad) sería tan grande en Europa que España se vería muy afectado, pero no de forma "real" sino por contagio de lo que sucedería en el resto de Europa.