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Telefónica, podría ser uno de los valores del Ibex más alejado de los precios objetivo que se ven en los consensus de mercado. Es frecuente observar diferencias entre el 25% y el 30%, pero a pesar de ello, eso no implica necesariamente que atraiga a inversores, de hecho en los últimos meses observamos un goteo constante a la baja, y que se ha pronunciado en las últimas jornadas, en principio podríamos ver frenar dicha caída e incluso ver rebotes en los niveles actuales, coincidiendo con los mínimos de 2016 en 7.60€. Pero de no hacerlo el siguiente soporte se sitúa en 7€.


En España Telefónica ha mejorado su evolución en todos los negocios, apoyada por el lanzamiento de nuevas tarifas y confían en mantener el margen EBITDA en torno al 40% incluso con el mayor coste de contenidos. La digitalización tiene impacto positivo en reducción de gastos. Pero está claro que su alto nivel de deuda y su "apalancamiento operativo", sus elevados costes fijos (salarios), en el momento que bajan ligeramente sus ventas su beneficio se comprime, están pesando más en el valor y el hecho de estar en un sector tan  maduro como el de telecomunicaciones no ayuda.