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Lejos de alcanzar el final del conflicto de Oriente Medio entre Estados Unidos e Irán, el análisis fundamental de las compañías cotizadas desempeñan un papel protagonista.
Los planes de las compañías, sus resultados o la generación de caja son factores determinantes para saber en qué momento se encuentra la compañía ante estos vaivenes del mercado. En Estrategias de Inversión hoy hablamos de Laboratorios Rovi, Sacyr y Telefónica, tres valores del IBEX 35 que no podemos perder de vista y presentan un gran potencial.
Laboratorios Rovi
Laboratorios Rovi se encuentra en una época de transición que ya va obteniendo sus frutos y presenta una etapa de gran crecimiento. El nuevo periodo va a estar impulsado por el negocio de la fabricación a terceros (CDMO).
En esta línea un acuerdo fundamental para la compañía fue la alianza con Roche en el último trimestre de 2025 para fabricar un nuevo medicamento del portafolio metabólico y cardiovascular de Roche, actualmente en fase de desarrollo clínico. Según María Mira, MFIA, Analista Fundamental de Estrategias de Inversión, la alianza de Rovi con Roche podría suponer un aumento de las ventas del 20%-25% en la división del negocio de fabricación a terceros en 2030 respecto a las registradas en 2024.
En abril, Rovi completó el contrato de compraventa suscrito entre su filial ROIS Phoenix Inc. y Bristol Myers Squibb para la adquisición de una planta de fabricación de medicamentos ubicada en Phoenix, Arizona (Estados Unidos de América) junto con una serie de activos y pasivos relacionados con la misma.
La compañía también cuenta con activos propios con gran potencial de crecimiento. Entre ellos destaca Risperidona ISM®, el primer producto desarrollado sobre la plataforma tecnológica ISM®, cuyas ventas potenciales se sitúan entre 100 y 200 millones de euros. Esta plataforma patentada abre además nuevas oportunidades mediante desarrollos como Letrozol SIE y Risperidona QUAR®.
Rovi mantiene sus objetivos para 2026 y estima un crecimiento de los ingresos operativos situado entre el 0% y el 10% respecto a 2025. La compañía también ha mejorado sus perspectivas para el negocio de heparinas de bajo peso molecular, al anticipar una caída moderada en las ventas.
Para Mira, estamos ante una compañía sólida con un balance saneado, una gran generación de recursos y una deuda controlada. Los múltiplos de solvencia se mueven en niveles francamente envidiables.
Según María Mira, en un análisis por ratios y bajo previsión de resultados en 2026, el mercado descuenta un BPA estimado de 3,07 euros por acción y un PER de 19 veces, frente a una media aproximada de 22 veces en los tres ejercicios anteriores. Esto significa que Rovi cotiza con cierto descuento respecto a su propia media histórica.
“Por rentabilidad, ROVI destaca en positivo, con un ROE de doble dígito, de hasta 21,13% al cierre de 2025 y proyección de 20% para 2026. Estos niveles de rentabilidad, unidos además a un balance solvente muestran la excelente gestión de ROVI y la creación de valor para el accionista”, destaca.
En base a su valoración fundamental reitera una recomendación positiva para un horizonte temporal de inversión a largo plazo. Ve potencial en el negocio de la compañía, en un momento transformacional que supone una fuerte inversión. Informe completo de ROVI
El consenso de analistas que recoge Reuters se encuentra en la misma línea y también brinda un gran potencial de crecimiento para Rovi. El precio objetivo que fijan es de 75,48 euros por acción, una cifra que supone un potencial aproximado del 25% desde los niveles actuales. La recomendación es de compra.
En los primeros seis meses del año, Laboratorios Rovi aumentó un 113% su beneficio neto hasta los 84,4 millones de euros, mientras que los ingresos operativos crecieron un 9% hasta situarse en 344,2 millones. Por su parte, el EBITDA aumentó un 85% hasta los 121,2 millones.
Álvaro Nieto, analista técnico de Estrategias de Inversión, sostiene que los niveles de volatilidad en Laboratorios Rovi se están reduciendo durante las últimas semanas, fundamentalmente desde los apoyos producidos a partir de 52,88 euros por acción, siendo este un área de soporte de largo plazo.
Para Nieto, “las compras podrían comenzar a asentarse de nuevo en las acciones de Laboratorios Rovi si se registran cierres semanales superiores a los 60,05 euros por acción, siendo este el nivel de resistencia principal de las últimas semanas”. Por tanto, la ruptura de esta resistencia podría llevar a las compras a buscar ataques al entorno de los 64,80 euros por acción durante las próximas semanas.
Sacyr
Sacyr ha terminado la evolución hacia una compañía concesional que ya representa más del 90% de EBITDA en activos concesionales. Esto le ha permitido a la compañía ser más rentable y resistente, ante un escenario de incertidumbre y volatilidad. Recientemente, Sacyr ha anunciado el desarrollo del nuevo Hospital de Mandurah, un proyecto de infraestructura sanitaria valorado en 580 millones de euros y supondrá un gran posicionamiento de la compañía en Australia.
En Reino Unido, la compañía también ha presentado un acuerdo de colaboración con Frimley Heath NHS Foundation Trust para la construcción del nuevo Hospital Frimley Park, uno de los once proyectos hospitalarios incluidos en la primera fase de acuerdos entre trusts del NHS y empresas constructoras. Este proyecto representará una inversión estimada de 1.753 millones de euros.
La compañía continúa avanzando en su Plan Estratégico 2024-2027 en el que además de convertirse en una compañía puramente concesional, se enfocará en el liderazgo de proyectos greenfield y repartirá 225 millones de euros en dividendos hasta 2027. Asimismo, prevé monetizar los activos maduros a través de la entrada de un socio en su filial Voreantis, la rotación de activos no estratégicos. También prevé alcanzar un beneficio ordinario de 265 millones de euros, un EBITDA de 1.610 millones y un flujo de caja operativo de 1.350 millones.
Tal y como apunta María Mira,” en una valoración por múltiplos y bajo nuestra estimación de resultados 2026, el mercado paga un PER de 21,2x para Sacyr, frente a una media sectorial que ronda las 30x; PCF de Sacyr en 2,68x que
compara con un múltiplo sobre cash Flow medio sectorial por encima de las 8x”.
En base a sus criterios de valoración fundamental, la recomendación es positiva para los títulos de Sacyr. Informe completo de Sacyr
El consenso de analistas que recoge Reuters recomienda comprar los títulos de Sacyr fijando un precio objetivo de 5,15 euros por acción, lo que supone un potencial del 14,42% desde los niveles actuales.
Hasta junio, Sacyr registró un aumento del 157% en su beneficio neto hasta los 78,3 millones de euros. El EBITDA creció un 9% hasta los 708 millones, mientras que el margen de EBITDA fue del 29,1%. Por su parte, los ingresos también aumentaron un 9% hasta los 2.437 millones.
Con respecto al análisis técnico, Nieto destaca que en la cotización de Sacyr el precio intenta producir apoyos sobre la media móvil simple de 30 semanas (línea naranja), una media que cuenta con una tendencia positiva.
“En este sentido, en los últimos meses el precio ha encontrado soporte sobre la media móvil simple de 30 semanas y, además, a pesar de las caídas de las últimas semanas, la tendencia alcista de fondo permanecerá vigente siempre y cuando no se registren cierres semanales inferiores a los 4,276 euros por acción, debido a que este nivel de precios constituye el último mínimo creciente de la tendencia alcista”.
Según Nieto, las compras podrían reaccionar desde los niveles actuales con el objetivo de buscar ataques a los máximos anuales proyectados a partir de los 4,952 euros por acción.
Telefónica
Telefónica continúa llevando a cabo su transformación, que comenzó en noviembre con la presentación del Plan Estratégico enfocado al largo plazo. Como mercados prioritarios del plan, la compañía destacó el foco hacia mercados estratégicos como España, Alemania, Reino Unido y Brasil, con el objetivo de convertirla en una operadora con escala rentable. Otro de los cambios de la compañía fue la simplificación en el modelo operativo y operaciones.
Desde el punto de vista de María Mira, el cambio de perspectiva es lo más relevante y justifica los cambios y ajustes anunciados en estos meses por Telefónica, una compañía que se encuentra en un sector intensivo en capital. Para Mira, este tipo de reestructuraciones no se pueden afrontar sin priorizar la generación de caja.
En ese sentido, Telefónica anuncia una reducción del dividendo, una probable optimización de la estructura de capital para crecimiento inorgánico, un importante recorte de plantilla mediante planes de eficiencia laboral, moderación de inversiones (CapEx) y un foco estricto en el flujo de caja libre y en la sostenibilidad de márgenes.
Para Mira, “los objetivos financieros son prudentes: recorte de costes sin detallar su alcance total, búsqueda de agilidad operativa, reducción del apalancamiento sin concreciones definitivas, disminución del dividendo, captación de recursos en el mercado sin especificar plazos ni importes y posible consolidación mediante operaciones de M&A aún por definir”.
En una valoración comparativa por múltiplos y bajo la estimación de resultados de María Mira para el cierre de 2026, “Telefónica cotiza con un descuento generalizado frente a la media de sus principales competidores europeos, lo que refleja un atractivo potencial de revalorización si se ejecuta con éxito el plan estratégico. Con un PER de 13,7x, la operadora se sitúa por debajo del promedio sectorial (15,5x)”.
Para Mira, “este descuento se vuelve aún más evidente en el plano operativo: su múltiplo EV/EBITDA de 3,8x se sitúa en la parte baja del sector, representando una infravaloración notable frente a la media de 4,8x y la prima de Orange (5,4x). Asimismo, el fuerte descuento en el ratio precio/ventas (PSV de 0,58x frente a 1,4x de la media) y un múltiplo precio/flujo de caja muy competitivo (PCF de 2,3x frente a 3,3x del sector) ratifican que los fundamentales de generación de caja de la compañía no están plenamente reconocidos por el mercado”.
“Desde una perspectiva de valoración fundamental y en una estrategia de inversión a largo plazo, Telefónica podría representar una oportunidad bajo un enfoque value, siempre que continúe definiendo, ejecutando y cumpliendo su hoja de ruta”, sostiene.
Reitera una recomendación positiva para Telefónica para inversiones con horizonte de largo plazo. Informe completo de Telefónica
Según el consenso de analistas que recoge Reuters, también ven potencial a las acciones de Telefónica con una recomendación de mantener y un precio objetivo de 4,03 euros por acción. Esta cifra implica un potencial del 9,54% de potencial desde los niveles actuales.
En los primeros seis meses del año Telefónica redujo sus pérdidas, situándose en 338 millones de euros frente a los 1.352 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía atribuyó esta cifra al impacto extraordinario de 1.001 millones por la desinversión en Chile y a una provisión de 265 millones destinada a la reestructuración de su filial en Alemania. Los ingresos consolidados, por su parte, se situaron en 16.392 millones de euros
Desde el punto de vista de análisis técnico, Álvaro Nieto señala que el precio se encuentra registrando apoyos sobre la media móvil simple de 30 semanas (línea naranja).
Bajo esta premisa, Nieto afirma que “el cambio de tendencia registrado en la media móvil simple de 30 semanas indica que las compras están encontrando apoyos en soportes importantes registrados a partir de los 3,442 euros por acción y la tendencia alcista iniciada desde los mínimos de enero se fortalecerá a partir de la ruptura de los 3,944 euros por acción”.
