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Inditex es la gran apuesta de los próximos meses

Lo que ha afectado a las economías durante el verano “sigue lastrando a los mercados y, sobre todo al selectivo español” advierte Julian Coca, gestor de renta variable de Inversis Banco. La volatilidad sigue estando presente y, a diferencia de Europa, “España se está viendo más afectada por la composición que tenemos en nuestro índice”. El Ibex 35 cuenta con una alta exposición al sector financiero, industrial con clara ponderación al inmobiliario “que han sido los que han lastrado a los índices en los últimos meses”. La apuesta más clara del experto pasa por Inditex, apostaría por Santander "pero no por sus bonos convertibles" y entraría en Sogecable "cuando la guerra finalice".

26-09-2007, 09:41:00

Julián Coca. gestor de renta variable de Inversis Banco

El mercado tomó bien la decisión del a FED de rebajar los tipos y “en el corto plazo esto tendría que seguir favoreciendo a los mercados” aunque, como dijo Bernanke “habría que estudiar cómo afecta esta bajada de tipos a la economía estadounidense”. Aunque el origen de todas las turbulencias está en Estados Unidos, “este mercado es el que mejor se ha comportado” porque “las compañías que lo componen y los inversores están pendientes de otras cosas” asegura Coca. El experto de Inversis ejemplifica cómo en el Nasdaq “podemos hablar de un flujo de salida en el sector financiero e industrial” mientras que “el flujo de entrada está en el sector tecnológico y de consumo cíclico”.Esto se puede trasladar a Europa “donde tenemos el sector de telecomunicaciones, de consumo cíclico que podrían hacerlo bien decara a final de año”. Sobre todo el sector retail, que podría hacerlo bien con su máximo representante: Inditex.El experto de Inversis Banco considera que la clave en los mercados está en “fijarnos en los soportes y resistencias”. El Ibex 35 tiene su primer soporte en “los 14.100-14.000 puntos” y, aunque “hemos visto caídas hacia estos niveles, lo importante es la consolidación de los mismos”. Por arriba, Coca vigilaría “los 14.500-14.600 puntos” del selectivo. Para el S&P, Coca considera que los niveles que hay que vigilar “es la resistencia de los 1.535 puntos y soporte de los 1.500 puntos”, que ha sido el nivel que no tenía que perder.

Principales apuestasDentro del Ibex "apostaríamos por Inditex

por ser uno de los sectores de referencia", y porque dentro del sector retail quizás sea “la menos cíclica de todas”. El éxito de la compañía está en la capacidad que tiene para remodelar toda su moda y como “esto es un juego de suma 0, cuando uno gana otro pierde y H&M está notando esas pérdidas”.Sobre si acudir o no a la emisión de bonos convertibles del Santander, Julián Coca considera que “si nos gusta Santander ¿por qué esperar cinco años a que se hagan efectivos los bonos?”. En negativo considera que hay varios puntos a valorar “dentro de cinco años pueden haber ampliaciones de capital que pueden diluir el propio valor de las acciones y además está referenciado al euribor, que está muy tenso con el riesgo de crédito”. Sin embargo, es un banco con un “negocio muy diversificado y muy aprovisionado ante la crisis de crédito”. Julian Coca deja claro que apostaría por el valor.Sobre Sogecable considera que no es el momento de estar en la compañía y “sólo lo mantendríamos respetando los stop loss” porque aporta valor por otras patas de su negocio “distintas de digital +”. El experto de Inversis entraría en el valor “cuando la guerra finalice, lleguen a un acuerdo o vía judicial se solucione”.