El Ibex no se deja tentar por operaciones corporativas ni resultados empresariales que se están publicando a lo largo de la mañana. Está inmerso en una "corrección técnica lógica despues de las fuertes revalorizaciones de los últimos meses". Jordi Falgueras, Coordinador del Servicio de Estudios de Gaesco, analiza en profundidad la influencia de operaciones y resultados en el comportamiento de los mercados.
El Ibex, por variación, cae menos que la media de los mercados europeos pues hay un componente importante de corrección técnica tras subidas superiores a la media de revalorizaciones europeas. No hay grandes noticias pues, aunque los resultados empresariales gustan, también podría haber compañías que publiquen cifras peor de lo esperado influyendo así en la marcha de los mercados. A finalizado el ciclo de resultados en EEUU, que ha sido mejor de lo esperado al igual que está ocurriendo en Europa, a pesar de estar en ciclos económicos distintos. En el selectivo español tenemos a Iberia, que ha presentado unos resultados excelentes y el repunte de algunos valores defensivos como Enagás, Sabadell o Unión Fenosa, con muy poco peso en el mercado. La aerolínea española ha publicado unas cifras realmente buenas y ahora queda analizar los componentes, sobre todo datos de ocupación y vuelos así como los motivos de la desviación de las estimaciones frente a los resultados reales. Ha habido una ampliación importante con respecto al beneficio que se esperaba para la compañía y esto incrementa las posibilidades de un acercamiento hacia Iberia. En el sector eléctrico se especula con la posibilidad de un oferta hipotética de EDF sobre RWE. Sería una noticia impactante porque generaría un gran grupo con una presencia en países de referencia de la Zona Euro. De confirmarse la oferta, habría que mirar el precio que estarían dispuestos a pagar pues hay que tener en cuenta que RWE es una de las eléctricas que cotiza a multiplicadores más bajos que la media de su sector. En Gaesco manejamos un rango de 86-95 euros para la compañía. Estamos muy centrados en el mercado europeo frente al español. Eso no quiere decir que no haya oportunidades en nuestro mercado, pues BSCH, BBVA y Telefónica son de los pocos valores que cumplen el perfil que buscamos. En Europa, apostamos por valores de crecimiento en sectores de tecnología, comunicación o medios que son los que tienen más descuentos por fundamentales. Además una buena recomendación sería la de mirar hacia valores grandes o midcaps que coticen en bolsas que estén inmersas en un ciclo alcista. Alemania, Bélgica o Francia son buen ejemplo de ello.