Dispar comportamiento para la renta variable europea donde una vez más el mercado español tuvo un comportamiento dispar, siendo la única plaza entre las grandes con cierre negativo. Los mayores descensos se vieron en el sector de construcción, muy impactado por las caídas de los valores españoles, acompañado por pérdidas algo menores de los bancos, mientras que tecnológicas y petróleo fueron los más destacados. En nuestro índice Ibex 35, fuertes subidas para ENG (+2,7%), después de los últimos positivos informes publicados, y A3TV (+2,1%), tras declarar que espera unos resultados similares al año anterior. ACS (-2,9%), ANA (-2,5%) y FCC (-1,9%), si bien dentro del sector SYV (+1,0%) se desmarcó. En relación al Euro Stoxx 50, SAP (+2,5%) y Nokia (+2,3%) dentro de tecnología y Eni (+1,9%) y Total (1,8%) en petróleo fueron los mejores. Saint Gobain (-,3%) tuvo las mayores pérdidas en línea con el sector. A pesar de la enorme expectación ante las decisiones de tipos del BoE y el BCE, la jornada se saldó con movimiento lateral, sin apenas cambios de pendiente en la curva y con volumen escaso: las decisiones tomadas se ajustaron a lo que estaba descontado. El BOE mantuvo tipo de intervención en el 5,75% y, aunque citó expresamente la existencia de riesgos inflacionistas, justificó su decisión de mantener tipos dada la incertidumbre de los efectos sobre la economía real de la actual crisis de crédito que atravesamos. Por su parte, el BCE mantuvo el tipo de intervención en el 4%, como anticipó en su inesperado comunicado del día anterior. Mantuvo un sesgo neutral-alcista con argumentos imilares a los de los últimos meses (política monetaria aún acomodaticia, buen ritmo de crecimiento, presiones inflacionistas, amplia M3). No obstante, no anunció una subida inminente (“close monitoring” en vez de “strong vigillance”) y reiteró la voluntad del BCE de proveer tanta liquidez como fuese necesaria para normalizar el funcionamiento de los mercados monetarios. Además, los datos norteamericanos de contención en los costes laborales (en parte explicado por la mejor tasa de productividad) y la mayor tasa de morosidad hipotecaria contribuyeron a dar cierto soporte al mercado de deuda en el tramo final de la sesión. PREVISIONES PARA EL DIA La actualidad macroeconómica de hoy estará centrada en el informe de empleo estadounidense del mes de agosto. Pensamos que el dato debería reflejar una nueva desaceleración del mercado laboral estadounidense, principalmente en la partida de creación de empleo derivada de un menor dinamismo del sector servicios. En el terreno de las comparecencias lo más relevante será una conjunta de Trichet, Strak, Weber y Papademos (9:30). La cita fundamental de la jornada vendrá desde EE.UU, con la publicación del informe de empleo del mes de agosto: una mala lectura podría ser la confirmación de la esperada bajada de tipos en la próxima reunión de la Fed.