El problema surge en una Unión Monetaria cuando este comportamiento cíclico de los salarios supone una pérdida de competividad interna, elevado endeudamiento y posterior crisis. Naturalmente, esto ha sido parte del origen de la Crisis del Euro actual. Y las crisis, como saben, no se repiten con las mismas características. Al menos a corto plazo.
En el último número del Boletín Económico del Banco de España se estudia esta relación entre ciclo económico y salarios….
http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/15/Jun/Fich/be1506-art3.pdf
En resumen, estas son las conclusiones del Estudio….
En esta sección se analiza en qué medida es posible estimar un comportamiento diferencial
de los salarios en la última crisis respecto al de la recesión de principios de los
años noventa. Algunos factores, como la mayor duración e intensidad de la crisis iniciada
en 2008, respecto a la de principios de los años noventa, o la introducción de las reformas
del mercado laboral en 2010 y 2012, pueden haber generado diferencias en el grado
de respuesta de los salarios; en particular, en la medida en que el cambio en la regulación
incrementó las posibilidades de las empresas para ajustar las condiciones laborales
a los cambios en la situación cíclica, a través, por ejemplo, de la flexibilización de las
condiciones para los descuelgues de los convenios y para la modificación de las condiciones
laborales.
Los resultados muestran algunas diferencias en la respuesta de los salarios en los tres
períodos recesivos (véase cuadro 2). En concreto, en la crisis de principios de los años
noventa se estima una elasticidad del salario a la tasa del paro de –0,24, muy cerca de
la estimación obtenida para la segunda fase de la última crisis (–0,26). Sin embargo, en la
primera fase de esta última crisis la respuesta de los salarios al intenso deterioro de la situación
económica fue muy modesta (–0,14)9. La mayor sensibilidad de los salarios a partir
de 2012 estaría en línea con una mayor utilización por parte de las empresas de las posibilidades
de ajustar las condiciones laborales a la situación económica que proporcionó el
nuevo marco regulatorio. No obstante, otros factores, como la mayor duración e intensidad
de la crisis, podrían explicar esta mayor respuesta. Por otro lado, la elasticidad estimada
para el período posterior a 2012 no es superior a la estimada en la recesión de la década
de los noventa, y se mantiene inferior a las estimaciones disponibles para otros países.
En resumen, el análisis realizado en este artículo indica que los salarios tienden a reaccionar
a los cambios en la situación del mercado laboral de una manera procíclica, es decir,
tienden a subir cuando el desempleo disminuye, y viceversa. En todo caso, el vínculo de
los salarios con la situación del mercado de trabajo es inferior al estimado para otros países
utilizando metodologías similares. Por otra parte, la sensibilidad de los salarios al
desempleo no es constante a lo largo del ciclo económico. En concreto, los salarios en
términos reales tienden a ser más sensibles a las disminuciones de desempleo durante los
períodos de expansión y menos en los períodos recesivos, por la existencia de rigideces
a la baja. Este patrón general se mantiene cuando se analizan las diferencias entre los
distintos tipos de trabajadores, en particular según la antigüedad o el tipo de contrato,
aunque la prociclicidad de los salarios es menor para los individuos con elevada antigüedad
y con contrato indefinido, que, además, presentan una mayor asimetría entre expansiones
y recesiones.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
