En un principio, los dos socios de referencia de Colonial contaban hasta el viernes para decidir sobre la propuesta, pero Dubai aceptó prorrogar el plazo hasta hoy para "permitir el avance de las negociaciones" y "en su caso, para llegar a un acuerdo sobre la oferta". El precio y la forma de pago ofrecidas por Dubai constituyen el principal escollo de las negociaciones, sobre todo para los bancos, indicaron las mismas fuentes.Oferta complejaEl fondo propone abonar "al menos" un 50% del importe de la oferta a través de títulos de deuda del fondo, equivalentes a 2,25 euros por cada acción de Colonial, pero a la fecha de su amortización, dentro de cuatro años. El resto se pagaría en metálico a 1,85 euros por cada acción de Colonial.En tanto, Colonial cifró en 2,35 euros por acción el valor liquidativo neto (NAV) de sus acciones a cierre de 2007, precio que si bien supone un descenso del 9% respecto a 2006, valora el 100% de la inmobiliaria en 3.676 millones de euros. No obstante, tras los fuertes descensos en bolsa registrados por la inmobiliaria a finales de 2007 y los de las dos últimas sesiones, la propuesta arroja una prima del 42,3% y el 73% entre los precios propuestos por Dubai y el cierre de Colonial el viernes en bolsa (1,30 euros por acción).
Se exige la aceptación de Portillo, Nozar y bancos financiadoresLa viabilidad de la oferta de compra de Dubai por Colonial pasa por su aceptación por parte de sus dos primeros accionistas, dado que suman alrededor del 51% del capital de Colonial (Luis Portillo cuenta con un 39,7% del capital y Nozar con un 12,25%) y el fondo exige una aceptación de, al menos, un 50,1% del capital. Además, la oferta también debe ser aceptada por los bancos que financiaron a Portillo y Nozar en la compra de acciones de Colonial, y los que otorgaron a la inmobiliaria un crédito sindicado (Royal Bank of Scotland, Calyon, Eurohypo y Goldman Sachs,) e incluso a que éstos se manifiesten dispuestos a modificar las condiciones de este crédito.Una vez se superen estos condicionantes y Dubai se haga con los títulos de Colonial en manos de Portillo y Nozar, el fondo se compromete a formular la preceptiva oferta pública de adquisición (OPA) sobre el 100% del capital de la inmobiliaria.
