Anoche tuvimos 4 frentes abiertos en el mercado y los 4 han salido negativos. En los resultados empresariales un profit warning de Mosanto (principal fabricante de herbicidas del mundo), en la batalla de General Motors los bonistas han rechazado la oferta y la bancarrota parece inevitable (ha caído un 20% y ha cerrado a 1,15$), en la subasta de bonos a 5 años muy esperada por el mercado el bid to cover ratio ha salido bien pero se ha producido posteriormente una venta masiva de bonos a largo plazo que se ha llevado por delante la TIR hasta niveles de 3,75 (estaba casi al 2,00% a principios de año) y también ha arrastrado a los mercados de renta variable y en último lugar el FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) o el Fondo de Garantía de Depósitos de Compañías de Seguros, ha vuelto a recordarnos el problema del Sistema Financiero Americano donde ha calificado a 350 bancos con problemas y sus “activos equivalen a 220 billio$ (mayor nivel desde 1993) arrastrando a la mayoría de entidades financieras. Con este panorama los mercados se han dado la vuelta y hemos terminado con caídas del 2% (llevamos 5 sesiones bajistas de las 6 últimas).
En www.productosymercados.com llevamos anunciando ya varios días la difícil situación que tiene la FED con esta recuperación creada por ellos mismos. Con esta subida tan fuerte de los tipos a largo plazo (entre 15 y 30 años) volvemos al origen del problema que no es otro que la morosidad hipotecaria (es su variante residencial y ahora empieza a aparecer la de locales y centros comerciales) que puede eliminar o reducir esta recuperación que está comprando el mercado. Destacamos el comportamiento del ETF (TBT) inverso apalancado de los bonos a 10 años que está volando en los mercados (se ha ido de 49 a 57$ en una semana) aunque quizás ya sea demasiado arriesgado tomar posiciones, saludos, JMA
