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La salida a bolsa de SpaceX Rg-A ha sido todo un éxito y fue acompañada por los inversores, ayudando a que se cumplieran sus objetivos en su primer día en el mercado. Pero el revuelo en torno a ello no ha cesado y el analista técnico certificado y fundador de TrendLabs, JC Parets, ha señalado que debemos comparar esta OPI no con el lanzamiento de otra firma tecnológica sino con la histórica Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales o VOC según Jared Blikre en Yahoo Finance.
VOC enviaba flotas de especias a Asia (una actividad muy distinta a la construcción de centros de datos en el espacio), pero la lógica del mercado es similar. VOC ofrecía a los inversores una forma de participar en el comercio global sin necesidad de embarcarse. SpaceX les ofrece la posibilidad de invertir en cohetes, satélites, la demanda de defensa, Starlink, infraestructura espacial y cualquier otro sector que la economía orbital defina en el futuro.
Un nuevo estudio sobre OPV apunta al mismo problema de paciencia
Según un análisis de Yahoo Finance sobre datos de OPV realizado por Jay Ritter de la Universidad de Florida, entre más de 9.000 OPV de empresas operativas realizadas entre 1975 y 2021, el 60% cerró sin cambios o con pérdidas tres años después de su primer cierre, mientras que solo el 16% experimentó un crecimiento superior al doble.
Kathy Donnelly, coautora de "The Lifecycle Trade: How to Win at Trading IPOs and Super Growth Stocks", expone esta idea desde una perspectiva táctica. Pocas OPV experimentan ganancias rápidas del 100% o más. La mayoría cae por debajo de su mínimo del primer día en las tres semanas siguientes, y la mayoría cotizará a la baja un 10% o más en las diez semanas posteriores.
En otras palabras, los inversores suelen tener una segunda oportunidad, y no hay razón para precipitarse el primer día. De hecho, la historia demuestra que las grandes OPV pueden llegar tarde en un mercado en auge, lo que aumenta el riesgo de que los nuevos debuts bursátiles pierdan impulso en los seis meses siguientes.
Parets mencionó a US Steel en 1901, RCA en 1919, Ford Motor en 1956, Blackstone en 2007, Coinbase Glb Rg-A en 2021 y Rivian Auto Rg-A en 2021 como ejemplos de grandes ofertas que llegaron cerca de puntos de inflexión importantes del mercado.
“US Steel y RCA llegaron después de los repuntes del Dow Jones a principios del siglo XX. Tras cada uno de estos repuntes, el Dow Jones acabó reduciéndose a la mitad”, señaló Parets.
La salida a bolsa de Palm en el año 2000 coincidió con el máximo histórico del Nasdaq OMX. Coinbase salió a bolsa cerca del pico del Bitcoin,Rivian lo hizo pocos días después del máximo del NASDAQ 100 a finales de 2021, y la salida a bolsa de Glencore en 2011 se produjo tras un fuerte repunte de las materias primas, según el índice CRB.
Nada de esto sugiere que SpaceX sea mera publicidad engañosa. Sus 19.000 millones de dólares en ingresos son tan reales como los barcos, las especias y las rutas comerciales que convirtieron a la Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales en algo más que una simple historia.
La lección para los inversores es más concreta: las oportunidades reales pueden castigar la precipitación al entrar en el mercado.
