Credit Suisse: "los inversores están padeciendo una niebla de datos"

Los inversores se encuentran entusiasmados con la recuperación económica, pero no solo se deben centrar en los avances de la vacunación y la reapertura de la economía. Lo cierto es que los expertos se encuentran ante un escenario difícil de predecir en lo que se refiere a datos económicos que nos permitan vislumbrar el camino con exactitud.

"El pronóstico es difícil, particularmente abril", reconocieron los economistas de JPMorgan el viernes.

Estamos saliendo de una economía cerrada por la pandemia a otra que se reabre a gran velocidad, pero esa avalancha de bienes y servicios se enfrenta a un cuello de botella en la cadena de suministro que necesita tiempo para ponerse al día.

Los problemas con la oferta incluyen escasez de la mano de obra debido a la seguridad personal, jubilaciones anticipadas, cuidado de niños, trabajadores en licencia y posibles distorsiones  en el aumento de los beneficios por desempleo.

“Tampoco olvidemos la capacidad de gasto adicional gracias a los controles de estímulo y una elevada tasa de ahorro personal. Además, el día fiscal también se trasladó del 15 de abril al 17 de mayo” indica Ro.

"Es realmente difícil analizar todo y averiguar qué está pensando realmente el consumidor", dijo el analista de Moody's Charlie O'Shea.

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Los analistas predijeron que las ventas minoristas entre marzo y abril crecerían un 1%, cuando el resultado fue del 0%.

"Llamarlo un error es un poco difícil", dijo O'Shea. "Este es el entorno minorista más exclusivo que creo que he experimentado en mi carrera. Y eso se remonta a mucho tiempo atrás. No sé si seremos capaces de obtener algo significativo cuando comencemos a mirar el mes en comparaciones de mes a mes, dadas todas las dinámicas de la economía".

"En verdad, hubo tantas contracorrientes en abril que todos los pronósticos se hicieron con los dedos cruzados", dijo Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson.

El economista de Credit Suisse, James Sweeney, desafió al entorno actual en una nota publicada después del informe de empleo de Estados Unidos de abril que algunos pronosticadores llamaron la mayor decepción de la historia.

"Los inversores están sufriendo una niebla de datos: algunos datos entrantes de alta frecuencia son atípicamente poco informativos; los errores de pronóstico son más grandes de lo habitual; y las narrativas desquiciadas circulan libremente, ya que los observadores seleccionan números para adaptarse a las historias", dijo Sweeney.

"Una pregunta clave que enfrentan los inversores y los legisladores ahora es qué tan alta será la inflación en Estados Unidos y qué tan persistente será la inflación elevada", dijo Sweeney. "Pero los datos de inflación ahora están siendo arrojados más alto por los efectos de base, y anécdotas omnipresentes sugieren que las empresas están luchando para contratar y, en algunos casos, aumentar los salarios”. 

"En el corto plazo, es poco probable que los datos de inflación y salarios resuelvan este debate, pero quizás a mediados del verano, cuando hace mucho que se enviaron los controles de estímulo, podría surgir claridad", agregó. "Por el momento, los inversores deben navegar por la niebla".
 

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