El cambio de dirección de Blackrock hacia fondos de inversión pasivos baratos y mercados boyantes expandió el peso de la firma alcanzando los 10 billones de dólares en activos bajo gestión por primera vez, según Robin Wigglesworth y Harriet Agnew en Financial Times.

BlackRock dijo el viernes que los activos crecieron un 15% en el cuarto trimestre para llegar a 10.01 billones de dólares, liderados por las entradas a su plataforma de fondos cotizados en bolsa iShares y, más inusualmente, sus estrategias activas.

“BlackRock generó el crecimiento orgánico más fuerte de nuestra historia, incluso cuando nuestros activos bajo administración alcanzaron nuevos máximos”, dijo Larry Fink, presidente y director ejecutivo, en un comunicado.

Fink destacó cómo la inversión activa, tanto sus fondos tradicionales de selección de acciones como sus estrategias alternativas de mercado privado, se había desempeñado sólidamente, contribuyendo con más del 60% de su crecimiento en las tarifas el año pasado.

Esto marca un gran cambio con respecto a hace solo tres años, cuando las tres cuartas partes del crecimiento de las tarifas de BlackRock provenían de su división de ETF iShares. “Nuestro negocio está más diversificado que nunca”, destacó Fink.

Sin embargo, los ETF aún dominaron las entradas, con la unidad iShares, la joya de la corona, atrayendo 104 mil millones de dólares netos en el cuarto trimestre, lo que llevó el total de 2021 a 306 mil millones de dólares en entradas netas, más de 1 mil millones de dólares cada día hábil del año. Esto siguió a un año récord para la industria mundial de ETF.

Los ingresos de BlackRock crecieron un 14 % en los últimos tres meses del año a 5.100 millones de dólares, mientras que el ingreso neto ajustado fue de 1.610 millones de dólares en el mismo período. Ambas cifras estuvieron en línea con las expectativas de los analistas. Las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los $10,42, ligeramente por encima de las estimaciones de $10,15.

Aunque las acciones de BlackRock han caído un 5 % este año, ganaron casi un 30 % en 2021, y durante la última década ha sido cómodamente el administrador de activos cotizado con mejor desempeño del mundo.

La combinación de mercados en alza y fuertes entradas significó que los activos bajo administración aumentaron 1,33 billones de dólares el año pasado, el equivalente a agregar un Schroder completo, casi un Invesco o T Rowe Price, o tres Janus Henderson.

La industria de inversión está siendo remodelada por las grandes entradas en fondos de seguimiento de índices más baratos en un extremo del espectro y el crecimiento de estrategias alternativas más costosas y menos líquidas en el otro.

Al mismo tiempo, el costo de todo, desde la tecnología hasta el cumplimiento normativo, está aumentando, lo que impulsa la consolidación en busca de crecimiento y escala.

Los analistas dijeron que este año podría resultar un desafío para los grupos de inversión, ya que los bancos centrales a nivel mundial preparan el terreno para una política monetaria más estricta en los próximos meses.

El amplio repunte del mercado financiero provocado por las medidas de estímulo para suavizar el impacto de la pandemia ha ayudado a favorecer los resultados de los grupos de inversión al impulsar sus activos bajo administración y, por lo tanto, las tarifas.

Sin embargo, es probable que la detención y la reversión de este estímulo perjudiquen, según Morgan Stanley. “Vemos presiones seculares que persisten y un contexto industrial en evolución que intensificará la necesidad de escala, generación alfa, acceso a la distribución y vías de crecimiento”, dijeron los analistas del banco en su perspectiva para la industria de gestión de activos en 2022.

La mayoría de los analistas creen que BlackRock está bien posicionado para enfrentar estos desafíos, ya que su franquicia de inversión pasiva líder en la industria, y sobre todo su unidad iShares, ayudan a contrarrestar sus debilidades en las estrategias de capital privado en relación con muchos de los grandes rivales independientes como Blackstone.

“BlackRock entregó un sólido conjunto de resultados incluso en un entorno de mercado volátil”, señaló Alexander Blostein, analista de Goldman Sachs.

BlackRock cerraba la sesión en los 848,60 dólares y los indicadores de Ei se muestran en su mayoría bajistas.