Punto de partida. Europa de dos velocidades. Por un lado un núcleo que se beneficia de las dudas de la periferia por dos vías (1) financiación a tipos bajos por la búsqueda de refugio y (2) un euro “débil” que favorece las exportaciones. Por otro lado unas economías de la periferia donde las dudas derivan en unos costes de financiación